Оптимизация инвестиционного портфеля: 5 важных принципов управления личным капиталом

2199
Фото © shutterstock.com
Фото © shutterstock.com
Петровичев Владимир
частный инвестор
Нестабильность стала ключевой характеристикой 2014 года. Традиционные для россиян рынки инвестиций личного капитала меняются. Однако возможности существуют всегда. Если у вас уже есть инвестиционный портфель, его грамотная диверсификация поможет получать годовую доходность в 20–25%. Если же вы еще не создали портфель, пришло время начать его формирование. Как сделать это максимально быстро и эффективно?

Если вы предпочитаете планировать инвестиции, а не зависеть от вложений, сделанных по случаю, или советов консультанта, то в первую очередь нужно определить свой инвестиционный профиль. Любой крупный банк или инвесткомпания за 40 минут безвозмездно проведет риск-профилирование. Вам предложат ответить на стандартные вопросы, что позволит определить, насколько вы готовы рисковать сбережениями ради доходности. И в зависимости от результатов вы уже осознанно сможете провести оптимизацию инвестиционного портфеля.

Диверсификация портфеля

На мой взгляд, малоопытному инвестору 60–70 % сбережений лучше вложить в консервативные низкорисковые инструменты (банковские депозиты или недвижимость), 15 % — в высокорисковые, потенциально высокодоходные инструменты (акции развивающихся рынков), а остальную часть — в инструменты, которые дадут негарантированный доход с минимальным риском потери денег (акции развитых рынков, облигации). Такой подход позволит получить доходность, которая будет опережать уровень инфляции.

Это вариант классического подхода к диверсификации портфеля. Чтобы получить сбалансированный пакет, надежный и доходный, желательно выбирать разные виды активов в разных странах. Мой капитал распределен по нескольким видам активов (рисунок 1). В нем присутствуют и практически безрисковые инструменты, и не самые надежные, но приносящие повышенный доход. Рассмотрим подробнее каждый из них.

Оптимизация инвестиционного портфеля: 5 важных принципов управления личным капиталом

Оптимизация инвестиционного портфеля с помощью банковских депозитов

Вклады — это практически безрисковые инвестиции. Я предпочитаю размещать депозиты в банках с госучастием: сумма вклада не более 700 тыс. руб. гарантирована государством. Хранение денег вне депозитов не имеет особой экономической целесообразности; в случае если вам срочно понадобились деньги, всегда можно получить средства, закрыв вклад. В большинстве банков в этом случае процентная ставка будет снижена до ставки до востребования — это около 2–3 %. В любом случае это лучше, чем хранение наличных. Чтобы не было проблем с получением наличных, средства для повседневного использования должны лежать отдельно, в банке с большой сетью банкоматов. Нужно выбрать такой тариф, чтобы на остаток денежных средств на счете начислялось хотя бы 2 %, как и по вкладу до востребования. Сейчас надежные банки предлагают годовую доходность по вкладам 7–8 %, и есть тенденция к ее увеличению.

Выбираем банк для размещения депозита. Сегодня мы наблюдаем масштабную санацию рынка, которую проводит Центральный банк: буквально каждую неделю отзываются банковские лицензии. Это происходит с банками не только из восьмой сотни, но иногда и из второй. Чтобы определить надежность банка, нужно взять несколько рейтингов и наложить их друг на друга: финансовые институты, которые постоянно присутствуют в топ-50, вполне надежны, а лучшая десятка неизменна во всех рейтингах. Именно между этими банками и следует распределить управление личным капиталом. Из соображений безопасности лимит 700 тыс. руб. превышать не стоит.

Выбираем валюту депозита. В рублях лучше хранить только то, что необходимо для постоянных трат, плюс небольшой резерв — бюджет семьи, которого хватит на два-три месяца максимум. Все остальные деньги нужно держать в долларах или евро. Для склонных к риску или экзотике людей есть очень перспективные валюты из стран Азии. Я, к примеру, недавно ввел в свой портфель китайский юань, на него сейчас приходится 20 % валюты. Когда доллар достиг 40 руб., он показался мне перекупленным, и я начал фиксировать доход и переходить на юань. Юань и доллар довольно тесно связаны, китайскую валюту можно назвать квазидолларом, потому что экономика этой страны сильно зависит от американской.

Мнение экперта

Стабильные и рисковые зоны управления личным капиталом

Дарья Желаннова 
заместитель директора аналитического департамента, «Альпари»

Ситуация на рынках сложная и нестабильная. Сейчас лучше следовать стратегии сохранения, а не приумножения капитала. При выборе депозитов как консервативного инструмента сохранения сбережений сосредоточьте внимание на первой двадцатке, а лучше на четверке банков с государственным участием в капитале. У инвесторов с капиталом около 100 тыс. руб. это единственный безопасный способ уберечь его от инфляции.

Покупать валюту для того, чтобы заработать, сейчас поздно, но и фиксировать прибыль, уходить обратно в рубль пока рано.

Рынок акций в США на фоне оздоровления экономики растет; чтобы получить хорошую отдачу от инвестиций на нем, дождитесь локального падения. Европейские рынки мы не рекомендуем. ЕЦБ аккумулирует «мусорные» активы на своем балансе, что не дает поводов для роста. Азиатские рынки перспективны, но, чтобы эффективно инвестировать в них, нужно хорошо их понимать.

Ценные металлы сейчас — не лучшая инвестиционная идея. Котировки золота снижаются; мы предполагаем, что к концу года они составят $1100–1150 за тройскую унцию. Серебро и платина тоже будут снижаться либо оставаться на текущих уровнях. Ценные металлы можно рассматривать как сверхдолгосрочную инвестицию, но заработать на них сейчас трудно.

Оптимизация инвестиционного портфеля: инвестиции в недвижимость по схеме buy to rent

Следующий практически безрисковый инструмент диверсификации портфеля — недвижимость. Как правило, инвестиционная недвижимость — это одно- или двухкомнатная квартира в спальном районе. Такой выбор обусловлен моделью buy to rent: доход приносит не только рост стоимости недвижимости, но и сдача ее в аренду. В моей собственности есть квартира, которая приносит рентный доход; благодаря этому доходу инвестиции окупятся в течение 12,5 лет.

Однако текущий момент не самый удобный для операций с недвижимостью: ситуация на рынке неопределенная. Для роста цен пока нет никаких предпосылок, а значит, покупатель ничем не рискует. При этом высоки шансы на то, что цены снизятся. Так что потенциальным покупателям я бы рекомендовал занять выжидательную позицию.

Если вы уже являетесь владельцем инвестиционной квартиры, то продавать ее тоже пока не стоит. Во время кризиса 2008 года избавляться от недвижимости было выгодно. Я продал квартиру и вложил полученные деньги в доллар, который вырос с 27 до 33 руб. Затем, когда в 2009 году многие застройщики стали продавать квартиры практически по себестоимости, приобрел новый объект недвижимости. Предполагаю, что такая ситуация возможна и в ближайшее время, но ее вероятность ниже, чем в 2008 году. Поэтому с продажей и дальнейшей покупкой квартиры по более низкой цене лучше не торопиться.

Мнение эксперта

Клиенты выбирают консервативный подход к диверсификации портфеля

Александр Свешников
вице-президент, начальник управления VIP-продуктов и услуг, ВТБ 24

В следующем году мы не предвидим серьезных изменений в экономике. Наш реалистичный сценарий развития российской экономики предполагает замедление роста, но не снижение реальных доходов населения. Депозитные ставки будут находиться на довольно высоком уровне.

В Private Banking мы рекомендуем клиентам диверсифицировать активы и распределять их в зависимости от склонности к риску. В среднем можно обозначить следующую структуру: до 20 % — инструменты фондового рынка (в основном еврооблигации), остальное — срочные вклады. Из них около 50 % составляют вклады в валюте, по большей части в долларах. В этом году среди наших клиентов наблюдался переток из рублей в валюту, но, учитывая изначально бóльшую долю валюты в клиентских портфелях, он происходил в пределах 10 %.

Ситуация на российском фондовом рынке во многом определяется геополитическими факторами. При условии снижения напряженности на международной арене зарубежные инвесторы начнут восстанавливать позиции на российском рынке, что может привести к росту индексов. Однако пока трудно сказать, когда это произойдет.

Что касается инвестиций в недвижимость, у наших клиентов растет интерес к зарубежной недвижимости. Обозначился спрос на ипотечные кредиты, которые оформлялись через банки нашей группы в Европе.

Управление личным капиталом с помощью финансовых рынков

Бóльшую часть личного капитала я инвестирую в инструменты финансового рынка — акции и фьючерсы. Это высокорисковые инструменты, но потенциально они могут принести хороший доход. Для снижения рисков я рекомендую вкладывать средства в различные рынки и инструменты (рисунок 2).

Оптимизация инвестиционного портфеля: 5 важных принципов управления личным капиталом

Инвестируйте в экономики разных стран. При диверсификации портфеля нужно учитывать не только рынки и инструменты, но и «страновые» риски (рисунок 3). У российского рынка акций на сегодняшний день довольно слабый потенциал роста. Я оперирую вложениями на нем, но постепенно сокращаю их размер. Основную часть капитала предпочитаю вкладывать в финансовые рынки США и Китая, они имеют самую высокую доходность в моем инвестиционном портфеле.

Оптимизация инвестиционного портфеля: 5 важных принципов управления личным капиталом

У обывателя складывается впечатление, что происходит девальвация рубля. Безусловно, мы видим ослабление национальной валюты, но нужно понимать, что доллар укрепляется по отношению ко всем мировым валютам. США обладают крупнейшей экономикой мира и владеют печатным станком, который производит международную резервную валюту и универсальное платежное средство в мировой торговле. И в нестабильных условиях лучше всего не упускать из внимания эти аргументы.

Половина всех высокорисковых инвестиций моего портфеля приходится на США. Основная доля вложена в акции ИТ-гигантов: Apple, Microsoft, Google. Брокер убедил меня, что надо добавить компанию из нефтяного сегмента, — и, хотя считаю, что это спорная инвестиция, я все‑таки купил акции Exxon Mobil.

Кроме того, я владею американскими депозитарными расписками на российские акции, например, Сбербанка. Они номинированы в долларах, и таким образом можно застраховаться от девальвации рубля, что невозможно при торговле российскими акциями этой компании. Следующий инструмент оптимизации инвестиционного портфеля — это фьючерсы на доллар США. Я торгую ими на Московской бирже, но отношу к американскому сегменту своих инвестиций.

Потенциал роста пакета инвестиций в этой стране оцениваю в 30 % годовых с учетом того, что постоянно покупаю и продаю акции. Цель — 40 % годовых, для меня этого будет достаточно.

Наименьшая доля моего портфеля приходится на инвестиции в азиатском регионе. Однако, несмотря на небольшое снижение деловой активности в Китае, рынок Азии — драйвер экономического роста. По экспертным оценкам, в ближайшие годы Китай может выйти на первое место в мире по масштабам экономики. Так что по приоритету он на втором месте после американского рынка, причем ставки на доходность аналогичные — около 30% годовых. Я не погружаюсь глубоко в изучение азиатского рынка, поэтому полностью доверил формирование пакета акций профессионалам. Структурированный инвестиционный портфель мне предоставил мой брокер. Он самостоятельно покупает ценные бумаги, проводит диверсификацию портфеля и ребалансировку.

Сокращайте инвестиции в российские акции, ориентированные на экспорт. Доля инвестиций в фондовый рынок России в моем портфеле составляет 20 %. Это акции компаний энергетического сегмента (рынка с большим потенциалом роста), а также банковского и потребительского секторов. В их число входят только голубые фишки: акции Сбербанка, «Роснефти», «РусГидро», ФСК, «Магнита». Сегодня геополитическая ситуация складывается таким образом, что будет развиваться внутреннее потребление. А значит, драйверами роста должны стать компании, ориентированные на внутренний рынок.

На российском рынке акций я выбираю позиционную торговлю — делаю ребалансировку портфеля. Не реже двух раз в месяц самостоятельно оцениваю портфель, изучаю мнения экспертов и принимаю решение: оставлять его без изменений или что‑то менять. Это не всегда продажа — например, если сейчас акции Сбербанка упадут, то лучше их докупать. Однако, как правило, работа с российскими бумагами направлена на отдаленную перспективу; чаще всего я не произвожу сделки, а предпочитаю давать прибыли расти, но если есть убытки, то стараюсь резать позиции.

Оптимизация инвестиционного портфеля: выбор золотого дохода

Многие инвесторы говорят, что нужно открывать металлические счета, но я не разделяю их мнение, поскольку на эти счета не распространяется гарантия Агентства по страхованию вкладов.

Не стоит инвестировать и в физическое золото: в России это инструмент табуированный. При его покупке начисляется НДС 18 % — соответственно, чтобы заработать 1 % на физическом золоте, нужно дождаться его роста на 19 %. Кроме того, существует проблема хранения: для килограммового слитка, который стоит 1,7 млн руб., придется арендовать банковскую ячейку.

С моей точки зрения, пока лучший «золотой выбор» — это фьючерсные контракты: они очень ликвидны, торгуются и в России, и на Лондонской бирже металлов. Фьючерсы на золото надо расценивать как защитный актив: разбогатеть трудно, а получить доходность, сравнимую с банковским депозитом или чуть выше, вполне реально.

Арт-инвестиции: альтернативный вид диверсификации портфеля не для всех

Инвестиции в произведения искусства или антиквариат вряд ли можно назвать классическим инструментом капиталовложений. Работа с ним требует довольно серьезного погружения в тему, солидных капиталов и терпения; арт-инвестиции — это очень длинные деньги и дорогое удовольствие: стоимость большинства ценных работ начинается от $50–100 тыс. По мнению экспертов, этот ценовой сегмент в условиях кризиса будет достаточно стабилен. Не исключено также, что он начнет расти, ведь это даже не инвестиции, а способ сбережения личных средств.

Если говорить о предметах живописи, то в экономичном (до $10 тыс.) и бюджетном (до $3 тыс.) сегментах продолжится падение. Максимальные продажи здесь закончились вместе с кризисом 2008 года, с тех пор стоимость работ многих художников упала на 20–40 %. А значит, если вы хотите сберечь капитал или готовы ждать доходности около трех-пяти лет, можете смело совершать подобные покупки.

Потенциальные покупатели должны быть готовы к издержкам и затратам, которые включают оплату услуг консультанта (без него новичку не обойтись), экспертизы подлинности и работы специалистов (если это необходимо), страховки предмета искусства, а также расходы на хранение (опять же при необходимости).

Учтите еще одно обстоятельство: при вывозе приобретенных предметов искусства и антиквариата за рубеж требуется уплата госпошлины (5–10 % рыночной оценки стоимости произведения).

«КД» по материалам открытых источников

Информация о компаниях


«Альпари» предоставляет услуги по операциям на финансовых рынках. Бренд основан в 1998 году. Его компании работают в 22 странах, обслуживают клиентов из 150 стран и являются членами четырех бирж. Крупнейший форекс-брокер в России по версии «Интерфакс-ЦЭА» по итогам 2011 и 2012 годов. Общее количество сотрудников в РФ и СНГ — более 350. Официальный сайт — www.alpari.ru

ВТБ 24 специализируется на обслуживании физлиц, ИП и малого бизнеса. Среди продуктов банка — Private Banking, оказывающий услуги по формированию инвестиционных портфелей для частных клиентов. Офисы Private Banking расположены в 18 городах России, в трех странах СНГ, Грузии, Австрии и Франции. Официальный сайт — www.vtb24.ru



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа руководителя

Школа руководителя

Проверьте свои знания и приобретите новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

Выбор редактора

Дайджест самых нужных статей

Шеф-редактор журнала «Коммерческий директор» Амина Атавова

Главный редактор журнала «Коммерческий директор»
Амина Атавова.

Читать сейчас

Рассылка




© 2011–2016 ООО «Актион управление и финансы»

Журнал «Коммерческий директор» –
профессиональный журнал коммерсанта

Все права защищены. Полное или частичное копирование любых материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Коммерческий директор». Нарушение авторских прав влечет за собой ответственность в соответствии с законодательством РФ.


Яндекс.Метрика
  • Мы в соцсетях
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение! Это бесплатно и займет всего минуту!

Вы сможете бесплатно продолжить чтение этой статьи, а также получите доступ к сервисам на сайте для зарегистрированных пользователей:

  • методики, проверенные на практике
  • правовая база
  • полезные подборки статей
  • участие и просмотр вебинаров

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль