Оборотный капитал: как заставить деньги «вращаться»

847
Фото © shutterstock.com
Фото © shutterstock.com
Проблемы поиска каналов привлечения, расширения объемов и эффективности применения оборотного капитала фирмы все более остро дают о себе знать в существующих экономических условиях России. И связано это не только с разнообразием форм собственности, но и с ситуацией на рынке.

Оборотные активы – это ресурсы, которые расходуются в полном объеме в ходе одного производственного цикла. Это ликвидный актив, который напрямую приносит чистую прибыль любой компании в отличие от хозяйственной деятельности фирмы, которая формирует прибыль опосредованно. Но говорить о полученной выручке от циркуляции оборотного капитала не совсем корректно, потому что в качестве самостоятельной единицы он тоже не существует. Он всегда становится базисом для зарождения и развития организации. Без этого актива ни одна организация существовать не может. Вот почему для любого руководителя так важно уметь эффективно управлять оборотным капиталом фирмы.

Что собой представляет оборотный капитал предприятия

Особенности оборотных активов вытекают из их сущности. Эти средства расходуются в полном объеме за несколько производственных циклов. В качестве примера таких средств можно привести шоколад, поступающий на производственную линию для изготовления конфет.

Оборотный капитал, оборотные средства и оборотные активы, – это доля капитала фирмы, которая используется в ежеминутной работе компании. Это инвестиции, которые расходуются на поддержание текущей работы всех отделов фирмы.

Оборотный капитал содержит в себе:

  • запасы фирмы;
  • дебиторскую задолженность;
  • НДС, выделенный из стоимости приобретенных товаров;
  • инвестиции;
  • наличные из кассы организации, а также средства, хранящиеся на расчетном счете компании.

Оборотный капитал функционирует в операционном периоде деятельности фирмы. Как было уже замечено, оборотный капитал расходуется за один производственный цикл. Поэтому величина его себестоимости в итоге распределяется между всеми произведенными единицами готовой продукции.

Главная его функция – обеспечение стабильного и непрерывного рабочего процесса. Эта стабильность возможна благодаря постоянной циркуляции оборотных средств. Выполняя свою функцию, оборотный капитал проходит 3 фазы:

  1. На первом этапе оборотный капитал существует в виде наличных. Эти средства, находясь в денежном обращении, направляются на покупку сырья и материалов для последующего изготовления конечного продукта.
  2. В следующей фазе этот капитал обращается в сфере производства и преобразуется в конечные изделия фирмы.
  3. В 3 фазе оборотный капитал превращается снова в наличные. Осуществляется это посредством реализации продукции.

Одним из краеугольных камней финансового менеджмента является грамотное и эффективное распоряжение оборотным капиталом фирмы. Определить оборотный капитал в составе бухгалтерского баланса и отследить его функцию в структуре работы фирмы нетрудно. Для этих целей существует четкая система классификации по следующим признакам:

  1. Источники оборотного капитала:
  • валовые оборотные активы – совокупность заемных и собственных средств, обеспечивающие бесперебойную работу компании в настоящий момент времени;
  • чистые оборотные активы – совокупность заемных и собственных средств, глубина кредита по которым составляет более одного года. Существует общепринятая схема определения чистых оборотных средств. Эта величина находится путем вычитания суммы текущих финансовых обязательств из суммы валовых оборотных активов (OA – ТФO);
  • собственные оборотные средства – капитал, создающийся из собственных активов фирмы. (COA = OA – Д3K – TФO);
  • текущие финансовые обязательства (краткосрочные);
  • валовые оборотные активы;
  • долгосрочный заемный капитал – представляет собой совокупность долгосрочных финансовых обязательств организации, взятых у сторонней структуры в заем под проценты, и преобразованных в оборотные средства. Но политика компании может такого не допускать, и организация может не пользоваться долгосрочными займами для этих целей.
  1. Виды активов:
  • запасы, сырье;
  • конечные изделия фирмы;
  • краткосрочная ДЗ.
  1. Функционал в текущей деятельности организации:
  • средства, которые обслуживают цикл производства. Сюда относят материальные запасы, сырье для конечных изделий, незавершенное производство и, собственно, конечные изделия;
  • капитал, который обслуживает механизм денежного обращения. В этот раздел можно отнести ДЗ и совокупность ТМЦ в денежном эквиваленте за вычетом задолженности фирмы перед кредиторами.
  1. Отрезок времени, за который обращаются средства:
  • перманентная составляющая оборотного капитала представляет собой нижний порог средств, необходимых для поддержания нормальной работы фирмы, ее текущей деятельности и выполнения взятых на себя функций. Эта величина не зависит от прироста продаж и объемов производства к предыдущему периоду, а также не подвержена сезонности. Сюда не входят средства, необходимые для создания запасов ТМЦ в период пикового спроса;
  • переменная составляющая оборотного капитала – является суммой средств, колеблющихся в зависимости от величины продаж, товарных запасов, сезонных изменений в структуре спроса и т. д.

Основной и оборотный капитал: в чем разница

Капитал организации образуется из основного и оборотного. Суммы обоих составляющих через полный оборот преобразуются в денежные средства с одним лишь отличием ‒ в разные отрезки времени, необходимые для завершения процесса.

Основной капитал  часть средств организации, которые используются в долгосрочном периоде в качестве зданий, сооружений, машин и оборудования, станков, персональных компьютеров. Себестоимость этих средств распределяется между всеми единицами производимой продукции посредством начисления амортизации. В конечном итоге, средства, затраченные владельцем компании на приобретение основных средств, возвращаются ему в виде чистой прибыли. В качестве примера можно привести бетонные помещения, срок службы которых составляет от пятидесяти лет, автомобили, срок службы которых более десяти лет. Предположим, что бизнесмен потратил на покупку автомобиля 500 000 руб. Срок полезного использования составляет десять лет. Таким образом, каждый год 1/10 часть (то есть 50 000 руб.) стоимости автомобиля будет распределяться между всеми изделиями фирмы, предназначенными для конечного потребителя.

Оборотный капитал ‒ необходимая составляющая в деятельности любой фирмы. Весь размер оборотного капитала включается в конечном итоге в цену готового изделия или продукта. В качестве примера здесь можно привести ручной инструмент ‒ нож повара, через год уходящий в некондицию.

В оборотный капитал входит также зарплата сотрудников. Каждый предприниматель стремится к уменьшению периода оборачиваемости капитала. Чем скорее вернутся средства, израсходованные на оплату труда персонала, тем больше возникнет финансовых возможностей для других вложений, что в любом случае в итоге будет направлено на прирост прибыли к предыдущему периоду.

Основный капитал

Оборотный капитал

Сохраняется в виде зданий, сооружений в течение длительного периода времени

Из натурального вида трансформируется в другой вид полезности

Большое количество циклов

1 производственный цикл

В течение нескольких лет (десятков лет) свою себестоимость передает готовой продукции

Свою себестоимость передает конечной продукции в полном объеме единовременно

Как складывается структура оборотного капитала

Содержание оборотного капитала имеет различную структуру в зависимости от того, в какой отрасли реализует свою деятельность фирма, и образуется под действием некоторых факторов:

  • В значительной мере на содержание оборотного капитала воздействует сфера, в которой находится предприятие.

Анализировать влияние конкретной сферы на строение оборотного капитала можно, опираясь на показатели оборота, который выявляет отношение уровня необходимого актива к среднестатистической прибыли за сутки.

  • Этапы развития предприятия.

В процессе процветания каждое предприятие проходит через определенные этапы ‒ этап сильного роста, этап занятия устойчивого положения на рынке и этап снижения уровня продаж. В зависимости от этапа выделяются соответствующие структура и величина оборотного капитала.

  • Проведение работ с контрагентами.

На величину оборотного капитала имеет воздействие географическое положение покупателей и поставщиков, договоренности о поставках.

  • Время инфляции.

Это положение является одним из основных, напрямую от которого обуславливаются действия с оборотным капиталом.

  • Изменение уровня продаж в разные периоды сезонности.

По ряду некоторых факторов товары предприятия могут зависеть от уровня роста или снижения продаж в сезонное время.

  • Конкуренция.

Для привлечения покупателей в высококонкурентной среде с закреплением позиций на рынке предприятия пытаются дать покупателям длительную отсрочку платежей с формированием таких условий, чтобы продукция, которая необходима клиенту, всегда оставалась в складских помещениях.

Если предприятие ‒ монополист в своей отрасли с правом выдвигать свои условия, уменьшать срок по займам, ограничивая при этом ассортимент продукции с высокой популярностью, то у него существует реальная возможность снизить объем оборотного капитала, чего нельзя сказать про первый случай.

Как и из чего формируется оборотный капитал

Одним из основных методов организации оборотного капитала является разделение его на части в зависимости от источников, с помощью которых происходит формирование. Каждый из источников формирования оборотного капитала делится на личные и приравненные к ним средства, взятые взаймы, привлеченные и др. Источники, благодаря которым образуются оборотные активы и оборотный капитал, прописываются в пассиве баланса у бухгалтеров предприятия.

  1. Собственные оборотные средства

Оборотный капитал, который сформировался из личных источников предприятия, во многих сферах промышленного производства составляет основу рабочих процессов производств. Личные финансовые средства имеют большое значение в процессе организации оборотов фондов, т. к. организации, которые осуществляют деятельность, полагаясь на коммерческий расчет, обязаны иметь имущественную самостоятельность для того, чтобы производство было рентабельным, и компания могла нести ответственность за совершаемые действия.

Формирование оборотных активов по собственному капиталу осуществляется в период организации работы производства, когда формируется его уставной фонд. В этой ситуации источником для создания являются инвестиции, которые вкладывают учредители предприятия. Основное место в организации оборота финансов занимают собственные средства.

На равных условиях с уставными средствами, источником финансирования оборотного капитала становится вырученный доход организации, а также устойчивые пассивы, которые являются приравненными к личным средствам. Они не находятся в собственности предприятия, но непрерывно задействованы в его обороте.

  1. Заемный оборотный капитал

Для того чтобы уменьшить уровень потребности организации в использовании оборотного капитала, а также стимулировать к его плодотворному применению, необходимо привлечь заемные финансовые средства. В большинстве случаев это краткосрочные займы в коммерческих банках, которые способны удовлетворить вспомогательные нужды организации в оборотных активах. Поэтому вторым источником создания оборотного капитала называется кредит, взятый у банка.

Основными целями вовлечения банковских кредитов для создания оборотного капитала считаются:

  • осуществление процесса кредитования сезонных запасов материалов, сырья и затрат, которые связаны с сезонным производством;
  • компенсация дефицита личных оборотных средств предприятия;
  • проведение подсчетов и платежных оборотов.

Привлеченные источники ‒ это ликвидная ценная документация, возможности вышестоящих компаний, отчисления из бюджета предприятия. Необходимо отметить и другие источники создания оборотного капитала, к которым имеют отношения средства предприятия, временно не применяющиеся по назначению. Точное соответствие между личными, взятыми взаймы и привлеченными источниками создания оборотного капитала занимает важное место в улучшении финансового состояния компании. Помимо этого, в обороте организации всегда существуют средства, которые по значению приравниваются к собственным, ‒ устойчивые пассивы.

  1. Устойчивые пассивы

Устойчивые пассивы ‒ это такие средства, которые не находятся в собственности организации, но всегда присутствуют в ее обороте. Они являются источниками создания оборотного капитала в сумме их наименьшего остатка. Эти финансы не относятся к компании и предприятию, но так как они (пассивы) всегда имеются в наличии, то их часто приравнивают к собственным средствам производства.

К ним причисляют:

  • наименьший долг по выплатам заработных плат сотрудникам организации, который переходит из месяца в месяц;
  • имеющиеся запасы на оплату будущих расходов;
  • наименьший долг перед бюджетом и другими фондами;
  • денежные средства кредиторов, которые получены предприятием в виде аванса за товары;
  • финансы покупателей по залогам за возвратную тару;
  • долги предприятия по выплатам налогов и т. д.
  1. Основным источником создания оборотного капитала предприятия являются и средства заказчиков по оплате продукции частичной готовности.

Источники оборотного капитала неотличимы в момент кругооборота капитала. В процессе создания продукции данные о том, за счет каких финансовых средств был куплен используемый в ходе работ материал, никак не фигурируют. Но методика создания оборотного капитала значительно воздействует на темп оборота, увеличивая или, наоборот, замедляя скорость. Помимо этого, характер источников создания и методика разных способов применения личных и заемных средств являются главными моментами, которые оказывают влияние на эффективность реализации оборотного капитала и всего имеющегося капитала предприятия. Четкое использование этих средств имеет влияние на процесс производства продукции, на материальные итоги и финансовое положение предприятия, позволяя добиваться положительных результатов с минимальным привлечением оборотного капитала.

От чего зависит величина оборотного капитала

Величина чистого оборотного капитала состоит из сырья и запасов материалов, которые имеются у предприятия в виде незавершенного производства, быстро выходящих из строя и недорогих предметов, а также задолженности дебиторов и выпущенной продукции. Общая стоимость выше перечисленных составляющих фиксирует уровень финансовых средств, которые необходимы для их покрытия.

Важно знать, что уровень оборотного капитала предприятия находится в зависимости от величины расходов, которые затрачены на покупку материалов, сырья и накладных растрат при выпуске быстро реализуемых товаров. Также уровень оборотного капитала зависит от длительности временного периода цикла рабочего процесса производства и реализации готовых товаров, стоимости накладных непрямых затрат предприятия, объема полученного займа и срока по его выплате.

Как и зачем производить расчет оборотного капитала

Вычисление оборотного капитала осуществляется по данным бухгалтерского баланса. Одна из существующих формул, которая применяется для вычисления собственного оборотного капитала ‒ СОК:

СОК = ТА ТО, где

ТА и ТО ‒ текущие активы и текущие обязательства соответственно.

Для того чтобы вычислить оборотный капитал по формуле, нужны показатели второй и пятой глав баланса.

Вторая глава «Оборотные активы» баланса содержит шесть главных строк, в которых прописаны наиболее ликвидные активы ‒ быстрореализуемое в финансовый эквивалент имущество предприятия. С позиции доступности самыми эффективными в структуре оборотного капитала предприятия являются финансовые средства: их можно реализовать в любое время, заплатив за требуемые для работы предприятия ресурсы. Нужно лишь составить поручение по необходимому платежу и отослать его в банк или заплатить поставщикам денежными купюрами прямо из кассы.

Совместно с денежными средствами в подсчете оборотного капитала принимают участие финансовые эквиваленты, к которым относят активы, легкообратимые в деньги. Примером таких финансовых эквивалентов являются краткосрочные депозиты в банках до востребования (на период до трех месяцев). В момент, когда денежные средства у предприятия будут отсутствовать, то такой актив можно достаточно быстро превратить в деньги, которые нужны для содержания беспрерывного технологического процесса на предприятии.

В структуру текущих активов, которые принимают участие при подсчете оборотного капитала, относятся и показатели баланса предприятия, в виде запасов в складских помещениях и задолженности дебиторов. Это куда менее ликвидные активы, и для того чтобы превратить их в денежные средства, нужны специальные действия. Но все-таки все существующие активы, которые включают в себя НДС и другие виды оборотного капитала, образуют общую величину ТА (текущих активов), которая принимает участие в расчете оборотного капитала предприятия.

В структуре ТО (текущих обязательств), которые вычитаются из величины ТА при расчете оборотного капитала, побеседуем о следующем разделе.

Показатель оборотного капитала и оборотных средств предприятия имеет зависимость от величины краткосрочных ТО. Чем выше величина долга на данный момент, тем ниже уровень оборотного капитала при условии, что он не подвергается каким-либо изменениям.

ТО в балансе прописаны в пятом разделе «Краткосрочные обязательства», который содержит пять строк. С точки зрения скорости погашения, самыми главными являются кредитные займы: выплачивать такие долги следует постоянно, а в случае просрочки по платежу, могут возникнуть немаленькие дополнительные траты в виде штрафных санкций от банка.

Не выплаченный в установленные сроки кредиторский долг также принесет отрицательные последствия. К примеру, существование не оплаченной в положенное время заработной платы сотрудникам повлечет за собой большие денежные расходы, т. к. необходимо будет оплатить компенсацию. Ее величина вычисляется исходя из одной трехсотой от ставки рефинансирования за каждые сутки просрочки, если другие размеры выплаты не прописаны в коллективном договоре предприятия. Эти финансовые средства придется достать из оборота предприятия, и на то, чтобы обеспечить беспрерывное производство продукции, денежных средств, возможно, не хватит.

Если предприятие имеет не выплаченные налоговые сборы ‒ это также приведет к дополнительным финансовым расходам на выплату штрафных санкций.

Чем крупнее сумма необходима для устранения срочных обязательств, тем сложнее будет обеспечить поддержание текущей деятельности предприятия, и, естественно, уровень оборотного капитала значительно понизится.

СОК можно вычислить по другой формуле. Задействовать при этом следует показатели из первого, третьего и четвертого разделов баланса.

Чтобы вычислить величину собственного оборотного капитала, нужно сложить собственный капитал организации, отраженный в 3 разделе бухгалтерского баланса, с суммой долгосрочных обязательств компании из 4 раздела бухгалтерского баланса и вычесть внеоборотные активы предприятия из 1 раздела баланса. Кратко этот расчет отразим в формуле:

СОК = СК + ДО ВНА, где:

CK ‒ собственный капитал организации;

ДO ‒ долгосрочные обязательства компании;

ВHA ‒ внеоборотные активы компании.

Например. Предприниматель Алексеев открыл ООО «Алексеевское». Согласно корпоративному законодательству, размер уставного капитала организации с такой формой собственности должен превышать десять тысяч рублей. Бизнесмен открыл расчетный счет, перечислил туда сумму в десять тысяч рублей. Но очевидно, что этого ему не хватит на осуществление текущей деятельности: закупку сырья и расходных материалов, аренду помещения и проч. Если же размер уставного капитала был гораздо выше, он бы не столкнулся с такой трудностью.

При определении величины собственного оборотного капитала в расчет берут величины добавочного и резервного капитала, сумму нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) и величину переоценки внеобротных активов.

Также при определении величины собственного оборотного капитала в расчет берут величину долгосрочных заемных средств компании (долгосрочного оборотного капитала), оценочных обязательств организации и прочих обязательств фирмы из 4 раздела бухгалтерского баланса.

После сложения собственного капитала организации и ее долгосрочных обязательств нужно вычесть сумму средств организации из первого раздела бухгалтерского баланса (это внеоборотные активы). Итогом расчета станет вычисление суммы собственных оборотных активов компании.

Ниже на примере реальной ситуации будет описан механизм вычисления суммы собственных оборотных активов организации посредством использования двух представленных ранее формул. Определение величины собственного оборотного капитала помогает руководителю организации и топ-менеджменту оценить объемы капитала, вложенные в оборотные средства. Значение собственного оборотного капитала может быть больше нуля, меньше нуля или равняться нулю.

В ситуации, когда величина собственного оборотного капитала меньше нуля, фирма не может исполнить свои обязательства в краткосрочном периоде. В такой ситуации уже появляется риск банкротства предприятия. Данное положение дел может быть обусловлено нижеизложенными факторами:

  • недостаточно грамотным распоряжением капиталом организации;
  • ростом числа объектов незавершенного строительства или значительным увеличением проектной стоимости такого строительства;
  • увеличением суммы ДЗ;
  • неэффективностью организации в целом и ростом непокрытых убытков;
  • прочее.

Огромная доля собственного оборотного капитала также имеет негативные последствия для организации. В случае когда величина СОК намного больше величины, которая действительно необходима в данный момент для текущей деятельности организации, можно поднимать вопрос о неграмотности в управлении и перераспределении ресурсов компании. Например, неразумное перераспределение дохода компании или завышенное число кредитных обязательств перед различными банками.

Если СОК = 0, то, скорее всего, компания недавно появилась на свет, или же ее оборотный капитал на данном этапе развития в полном размере финансируется из займов.

Чтобы добиться эффективности деятельности, руководителю организации и финансовому директору необходимо анализировать величину собственного оборотного капитала. Также необходимо стремиться к уменьшению величины вложенного оборотного капитала и запасов на складе, повышению эффективности системы сбора ДЗ.

Поэтапное управление оборотным капиталом

Этап №1. Составление плана и своевременный контроль полученных результатов, принятие управленческих решений

Составление плана оборотных активов подразумевает:

  1. Формулирование и утверждение политики компании по управлению оборотными активами.

Формулирование решений о ведении политики управления оборотными активами осуществляется совместно со всеми имеющимися руководителями отделов организации ‒ генеральным директором, коммерческим директором, директором по производству и т. д. Подписывается такое постановление генеральным директором. В зависимости от того, какая политика планируется для каждого вида оборотного актива, будут изменяться объемы и временные сроки товаров, которые реализуются в рассрочку, также объемы минимального запаса товаров и т. д.

Управление оборотными активами компании опирается на 3 основных подхода:

  • умеренный;
  • консервативный;
  • агрессивный.

По итогам создания политики в сфере руководства оборотным капиталом организации в обязательном порядке должны быть установлены приемлемые временные рамки на предоставление коммерческого займа, нормы по коммерческим кредитам, основные правила по работе с наемными работниками и поставщиками организации. После того как будут составлены основные правила образования оборотных капиталов, нужно выяснить, в какой степени предприятие нуждается в них.

  1. Проведение расчетов по потребностям организации в оборотных активах.

Как правило, осуществление расчетов организации по потребностям в оборотных активах проводится в форме процента от уровня продаж компании. По каждому виду активов уровень процента фиксируется по среднестатистическим данным за предыдущие периоды. Используя такой принцип расчетов, можно надеяться на достижение достаточно высоких результатов при условии, что рынок продаж развивается достаточно стабильно, без каких-либо серьезных изменений в рабочих процессах с поставщиками и предоставлении займов своим покупателям. В том случае, если организация хочет внести изменения в рабочие условия с контрагентами, подсчет потребностей оборотных активов следует провести как период оборота, который необходимо перемножить с ежедневной потребностью в нужной форме активов.

Для того чтобы оценить потребности компании в оборотных активах вышеописанным методом, следует выполнить следующие шаги:

  • Необходимо сформулировать бюджет фирмы, исходя из которого следует определить суточную необходимость производства в сырье и материале.
  • Исходя из существующих норм предприятия по предоставлению займов для покупателей, осуществляется процесс оценивания финансов, на которые каждодневно производится отгрузка продукции с предоставлением рассрочки.
  • Утверждаются временные рамки оборота займов, предоставленных дебиторам, равным периоду отсрочки платежа, который зафиксирован в договоре между организациями.

По результатам планирования оборотных капиталов выявляется форма и объем оборотных активов в разрезе займов дебиторам, финансовых средств и существующих запасов.

Этап №2. Осуществление процесса контроля над исполнением поставленных планов

Для создания плодотворной схемы контроля необходимо предпринять целый ряд действий:

  • рассчитать необходимые показатели для контроля;
  • назначить ответственных специалистов, которые будут следить за выполнением нужных показателей;
  • создать методику, по которой будет осуществляться мотивирование персонала.

При этом важно не забыть о том, что вышеописанные действия необходимо предпринимать по отношению к каждой категории оборотных активов. Как показывает практика, в роли показателей контроля выступают такие нормы, которые отражают лимит и оборачиваемость.

Распределение ответственности за исполнение нормативов по схеме:

  1. Отдел, который занимается снабжением предприятия, назначается ответственным за временные периоды оборачиваемости имеющихся запасов, предоплаты и задолженности со стороны поставщиков предприятия.
  2. Производственный отдел назначается ответственным за временной период, за который выпускается завершенный продукт.
  3. Отдел, который отвечает за реализацию продукции, назначается ответственным за период оборота произведенного товара, предоплаты и задолженности дебиторов.
  4. Также нужно сформулировать план мотивации персонала предприятия, которая нужна для скорейшей реализации поставленных задач.
  1. этап. Принятие решений по управлению оборотными активами

Для реализации утвержденных норм и положений по руководству оборотным капиталом, необходимо сформулировать ряд документов, который утвердит приказом генеральный директор организации. Этот пакет документов состоит из:

  • регламента по руководству имеющимися запасами;
  • регламента по руководству займами дебиторов;
  • ряд дополнений к положению по материальному премированию.

Как осуществляется финансирование оборотного капитала

Вложение средств в оборотный капитал в компании осуществляется путем одной из нескольких стратегий:

  • Осторожная стратегия ‒ это такой путь развития, при котором большая часть активов компании выпадает на материальные средства, запасы сырьем и готовой продукцией, легкореализуемые ценные бумаги предприятия.
  • Ограничительная стратегия ‒ это такой путь развития, при котором часть финансовых средств, ценных документов компании и займов дебиторов сводятся в активах предприятия к нулевому значению. Отрицательная сторона такой стратегии заключается в том, что она провоцирует создание условий для появления большой доли кредиторских займов, которые уходят на покрытие переменной доли оборотного капитала.
  • Умеренная стратегия ‒ это такой путь развития, который занимает промежуточное место между двумя предыдущими стратегиями. При такой стратегии компания в некоторых ситуациях может обладать излишне текущими активами, но это воспринимается как плата за укрепление ликвидности компании на высоком уровне.

Осуществление любого из трех путей развития обуславливается уровнем определенности/неопределенности процессов по снабжению и сбыту продукции на предприятии:

Если процесс поставок и сбыта товара хорошо распланирован, т. е. заблаговременно известно об объемах поставок, о сроках реализации товара, о сроках платежей и т. д., то можно пойти по пути ограничительной стратегии. Реализация какой-либо другой стратегии в данной ситуации может привести к необходимости пополнения оборотных активов из внешних источников.

В ситуации, когда не определены размеры отгрузок, сроки реализации продукции и т. д., компании следует остановить свой выбор на осторожной стратегии. Также возможна реализация ограничительной стратегии, но для этого необходимо в обязательном порядке создать достаточный запас оборотного капитала.

Три метода спонсирования постоянной и переменной доли оборотного капитала:

  1. Фиксирование временных рамок, в период которых будет существовать актив и обязательства по отделам.
  • Оборот товарных и финансовых ценностей предприятия, которые ожидается реализовать менее чем за один месяц (30 суток), возможно кредитование банковским краткосрочным займом на 30 дней.
  • Приобретение оборудования, применять которое на производстве планируется пятилетний период, возможно финансирование за счет пятилетнего среднесрочного займа, а также можно воспользоваться системой лизинга.
  • Постройка собственного склада либо приобретение земельной площади с уже возведенными промышленно-складскими помещениями, возможно финансирование двадцатилетним долгосрочным займом, а также можно воспользоваться ипотечным кредитованием.

Использованию этого механизма финансирования мешают два фактора: низкий уровень предсказуемости; в роли источника финансирования ОК могут выступать обыкновенные акции без сроков ликвидации.

  1. Вся сумма основных средств и некоторая часть постоянного оборотного капитала субсидируются займами с высокой глубиной кредита, а оставшаяся доля постоянного оборотного капитала ‒ за счет краткосрочных займов (векселя для оплаты долга).
  2. Вливание финансовых средств в постоянную составляющую оборотных средств и части переменной составляющей происходит за счет кредитов с большой глубиной и КЗ, если это необходимо, оставшаяся часть переменного оборотного капитала финансируется путем краткосрочных займов.

Займы для пополнения оборотных средств выдаются коммерческими банками РФ на время от 1 месяца до 1 года. Ограничение по сумме кредитования, как правило, фиксируется исходя из объемов нетто ‒ оборотам финансовых средств на расчетных счетах предприятия, которое хочет оформить заем, и обычно не выходит за рамки двух третьих оборота за месяц. При расчете возможного потолка кредита также могут приниматься во внимание доп. поступления денег, которые заемщик обязан подкрепить подтверждающей документацией. Изучается структура оборотного капитала фирмы, хозяйственной деятельности и материальных средств предприятия, которое оформляет кредит. Размер процентов обуславливается сроком возврата и суммой, указанной в кредитном договоре.

В виде обеспечения по кредиту, которое может предоставить предприятие, которое оформляет кредит или же другое лицо, банк изучает:

  • запасы продукции, материалов, готового товара в промышленно-складских помещениях;
  • изделия, находящиеся в производстве;
  • техническое оборудование и автопарк;
  • всю недвижимость предприятия;
  • документацию и имеющиеся обязательства по кредитам.

Стоимость залогового имущества, как правило, устанавливается на отметке не выше семидесяти процентов от среднерыночной стоимости. В определенных моментах (к примеру, в отношении зданий и сооружений, технического оборудования предприятия) для определения рыночной цены стоит обратиться к независимому специалисту-оценщику. Все имущество, которое оформляется под залог займа, страхуется в одной из фирм, которая сотрудничает с данным банком (из нескольких страховых компаний можно выбрать одну).

Дополнительное обеспечение (доп. гарантии): поручительство физических лиц или иных компаний и предприятий со стабильным финансовым положением.

Все вышеизложенные факторы учитываются как в комплексе, так и в разрезе влияния каждого из них на выдачу кредита.

Как оценить эффективность оборотного капитала

Главными нормами для процесса оценивания эффективности выступают «рентабельность активов» и «чистый» оборотный капитал. По форме и размерам собственного оборотного капитала трудно дать оценку эффективности руководства. Для такой оценки нужно изучить структуру оборотного капитала предприятия, источники его финансирования и специфику его функционирования в отдельно взятой фирме.

Для этого определяют размер чистого оборотного капитала. Определяется величина чистой прибыли как разница между оборотным капиталом предприятия и краткосрочными пассивами.

В процессе управления оборотным капиталом для директора предприятия главное место в работе занимает стремление достичь размера чистого оборотного капитала, равного нулю.

В том случае если оборотный капитал находится на отметке выше нуля, то при его спонсировании использовать необходимо личные финансовые средства организации, которые являются куда более дорогими, нежели привлеченные средства.

Идеален тот вариант, при котором объем чистого оборотного капитала фиксируется на отметке «0» – оборотный капитал полностью финансируется за счет краткосрочных привлеченных финансов.

  1. В западной практике достаточно часто пользуются показателем рентабельности оборотного капитала.

С помощью этого показателя возможно дать более полную оценку эффективности управления финансами.

Рентабельность оборотных активов (в %) = Рентабельность продаж (в %) × Оборачиваемость оборотных активов = Операционная прибыль / Средняя цена оборотных активов

Исходя из этого значения, определяется уровень эффективности оборотного капитала с выяснением ряда следствий, из-за которых появились различия между задуманными целевыми показателями и фактическими итогами. При минусовом уровне чистого оборотного капитала либо когда доходность оборотного капитала не отвечает запланированным значениям, при оценивании эффективности оборотного капитала фиксируются корректировки в финансовую политику.

  1. Оборачиваемость оборотного капитала – это показатель, который дает характеристику эффективности использования оборотных средств.

Оборачиваемость оборотного капитала дает характеристику темпу движения оборотного срока – времени, за период которого осуществляется полный оборот этих финансовых средств. При оценивании оборачиваемости активных средств применяют:

Коэффициент оборачиваемости (один из показателей и коэффициентов оборотного капитала, по которому можно судить об эффективности деятельности организации) – показывают количество оборотов необходимого для окупаемости (погашения) капитала предприятия. Вычисления пользуются формулой:

Коб = Вр / Осс, где:

Вр – сумма прибыли от продажи продукции, из который удержаны НДС и другие доп. налоги;

Осс – средний уровень стоимости оборотного капитала за период исследуемого времени.

Длительность оборачиваемости в сутках (Дло) – отрезок времени, за который оборотный капитал превращается в денежные средства. Для вычисления применяется следующая формула:

Дло = Осс × Д / Вр, где:

Д – количество дней за исследуемый отрезок времени. По сравнению с предыдущим показателем, этот является независимым от длительности исследуемого времени.

Коэффициент закрепления оборотного капитала (Кзо) – уровень оборотного капитала на один рубль прибыли от продажи. Для вычисления применяется формула:

Кзо = Осс / Вр

Этот показатель дает характеристику величине среднестатистического остатка оборотного капитала, который приходится из расчета на один рубль прибыли от продажи. Для того чтобы быть уверенными в точности вычислений, необходимо проводить расчеты показателей частной оборачиваемости, учитывая обороты по конкретным областям запасов, отдельным уровням или по каждому составляющему элементу оборотного капитала.

Как оптимизировать оборотный капитал

В любой компании имеется некоторое количество запасов, даже в тех условиях, когда организация только начинает свою деятельность и может казаться, что ее рабочий процесс продуман до мелочей. Постоянно будут существовать потери, которых можно избежать.

  1. Запасы. 

Объем запасов на складе в большей части организаций считается нормами, которые выражаются в рублях. При этом о том, какая именно продукция хранится на складе, в курсе далеко не каждый руководитель. В самую первую очередь следует просчитать всю закупленную продукцию, которая находится на складе, сначала подсчитывая номенклатуру, а затем переводя это в денежный эквивалент. Причины для совершения этого действия могут быть различными – к примеру, неравномерный план поставок продукции или учащенные поставки небольшими партиями, тогда как выгоднее доставлять продукцию не так часто, но в больших количествах. Сделайте из этого логичный вывод: выйдите на диалог с поставщиком, обсудите с ним более удобный для вас график поставок товара.

В том случае, если ваша организация подобные действия уже осуществляла пару лет назад, это следует сделать снова, так как рынок товара претерпевает частые изменения. Одни поставщики ушли с рынка, другие открылись – экономически нестабильная ситуация привнесла большие нововведения в перечень поставщиков и покупателей, а также оказала воздействие на образование цен. Если вы являетесь крупным покупателем, то вы вправе попросить у поставщиков, чтобы они открыли свои склады в непосредственной близости с вашей компанией – это поможет вам освободить от перезагрузки склад вашей компании, вы обретете возможность хранить там продукцию только на ближайшие часы. Логично и то, что продавец будет согласен на ваше предложение только в том случае, если оно будет выгодным и для него тоже, предоставьте ему гарантию на то, что вы будете закупать определенный объем продукции постоянно или заключите с ним договор о единой фиксированной цене.

  1. Склад. 

Сократите площадь хранения складских запасов – это поможет вам уменьшить объем перевозок, количество машин на предприятии и штат работников, которые трудятся на складах. Для этого необходимо устранить кладовые непосредственно в цехах, устроив выдачу продукции напрямую со складов снабжения. Также поинтересуйтесь, каким образом у вас трудятся кладовщики. Зачастую они работают круглые сутки, тогда как цех выдает товар или принимает новое сырье только в определенные часы.

  1. Транспорт.

Подумайте о том, что выгоднее: приобрести и содержать для компании свой автотранспорт или же взять машины в аренду. Также подумайте, какой из видов автомобильного транспорта подходит вам больше всего: может выясниться то, что вы отправляете свой товар поездами, тогда как дешевле его перевозить на машинах. В некоторых ситуациях идеальный вариант бывает таким – зимой использовать один транспорт, а летом совсем другой. Если у вашей компании свои машины – займитесь вопросом о компенсации НДС при приобретении топлива. Это тоже одна из систем возврата денег на счета компании.

  1. Сбыт. 

Все принципы, которые используются для оптимизации процесса поставок продукции, следует применять и к сбыту. Составьте план поставок продукции для покупателей, который будет для них максимально удобным, рассчитайте объемы продукции, которые необходимо содержать на складе для того, чтобы обеспечить покупателей бесперебойными поставками товара, также выясните, каким видом транспорта будут осуществляться перевозки. Возможно, что вы снизите запасы продукции до нуля и будете осуществлять рабочий процесс без использования склада. Даже самые элементарные правильные действия помогают сэкономить около 15 % от стоимости приобретаемого сырья.

Запасы, которые относятся к незавершенному производству, тоже следует нормировать. Рассчитав последовательность создания ценности для каждого товара, который вы производите, сразу же проявятся возможности, с помощью которых можно осуществить процесс оптимизации. Помимо этого, итоги исследования подскажут, нужны ли вашей компании такие запасы, и если да, то каков должен быть их объем, а также, где обустроить склад для их хранения, и каким образом в дальнейшем будут пополняться эти запасы.

  1. Документооборот. 

Составьте список бумаг, которые заполняются на каждом из участков вашего производства. Вы удивитесь, выяснив, что более трети всех документов просто не нужны или необходимы не в том виде, в котором они формируются сейчас. Вот один из примеров. В складских помещениях введена система электронного учета, каждая карточка на определенный продукт формируется в компьютерной базе. Но при этом кладовщики составляют и карточки в бумажном виде, а также отчитываются, заполняя журнал получения и выдачи сырья. Зачем это нужно? Ведь для правильного ведения бухгалтерии необходима лишь электронная карточка. А причина кроется в привычке «а так делали всегда». В результате получилось наложение двух типов ведения документооборота: старый не устранили и новый ввели. В других случаях бывает, что идентичные документы заполняются сразу в нескольких отделах. Как следствие, следует сократить документооборот, что поспособствует освобождению сотрудников от ненужных обязанностей для того, чтобы выполнять действительно необходимые действия, а также урегулировать численность сотрудников.

  1. Нормативы на производстве

Вычислите нормы главных и дополнительных материалов, которые расходуются на производство вашей продукции. В некоторых случаях становится смешно от того, какими справочниками руководствуются технологи и конструкторы. К примеру, масса одного метра материала и его плотность прописаны в ГОСТах, но в некоторых случаях для их подсчета применяется справочник по материалоемкости, в котором все показатели увеличены на 15-20 %. Это приводит к тому, что производство несет большие потери, а у сотрудников появляются возможности для хищения материалов и покрытия бракованной продукции. Также следует держать нормы потребления электроэнергии под контролем. Эти простые действия гарантируют вам до 25 % экономии бюджета при производстве товаров.

Мнение эксперта

Оптимизация оборотного капитала по классическому алгоритму

Андрей Скорочкин
менеджер группы повышения эффективности бизнеса компании «КПМГ» в России и СНГ, Москва

На сегодняшний день данный вопрос имеет высокую актуальность. Во времена, когда наша страна испытывала сильный экономический рост, каждая организация стремилась заполучить наибольшую долю продаж на рынке, продвигая при этом новый товар. А вот увеличению продуктивности предприятия за счет внутренних запасов уделялось минимальное количество времени. Между тем, оборотный капитал, который был наработан за годы бурного роста, на сегодняшний день может выполнять роль одного из самых главных источников, которые обеспечивают спонсирование финансовыми средствами всех операций предприятия. Совершенствование оборотного капитала может помочь извлечь от 15 до 30 % финансовых средств от его изначального объема. Еще от 10 до 15 % финансов сможет обеспечить централизация управления денежными средствами предприятия. Для того чтобы успешно решить этот вопрос, необходимо урегулировать три главных момента:

  • Какое количество замороженных в цикле операций финансовых средств можно извлечь, не понижая уровень продуктивности и не уменьшая объемов всех действий предприятия?
  • Какими должны быть оптимальные показатели обращаемости запасов, кредиторской и дебиторской задолженности и какими путями их можно достигнуть?
  • Насколько предприятие реально нуждается в финансовых средствах и с помощью каких операций управления возможно достичь уровня их понижения?

Другими словами, необходимо выяснить, что предпринимать (установить характер нужных нововведений) и какими путями это достигать (подобрать такой метод, который позволит плодотворно воплотить решения в жизнь).

Типичный алгоритм усовершенствования оборотного капитала и увеличение уровня ликвидности подразумевает следующие действия:

  • улучшение позиций по кредиторской и дебиторской задолженностям: первое ‒ избегайте моментов, которые приводят к несвоевременным выплатам по задолженностям; второе ‒ сопоставьте ваши условия по кредитам с теми, что существуют на рынке, постарайтесь при любой возможности улучшить свои условия, переговорив с контрагентами; третье ‒ все операции по максимуму должны выполняться автоматически; займитесь кратковременным планированием всех финансовых средств в отдельных отделах и по организации в целом;
  • фиксирование определенной нормы и сокращение запасов, осуществление запуска такого механизма, который сможет поддерживать запасы компании на оптимальном уровне;
  • введение эффективных принципов руководства оборотным капиталом и наблюдение за его положением для поддержания оптимального уровня денежных средств, которые задействованы в операциях производства;
  • несмотря на то, что составление такого алгоритма – это трудоемкий процесс, почти все трудности, исходя из практики компаний, связаны не с написанием таких планов, а с их воплощением в жизнь. Ведь задача состоит не в том, чтобы добиться сиюминутного результата, проводя операции с оборотным капиталом, но также добиться долгосрочного, плодотворного результата – а для этого необходимо наладить все операции производства и четко распределить должностные обязанности и ответственность за их выполнение между сотрудниками компании.
Читайте в ближайших номерах журнала "Коммерческий директор"
    Читать>>>


    Ваша персональная подборка

      Подписка на статьи

      Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

      Рекомендации по теме

      Школа руководителя

      Школа руководителя

      Проверьте свои знания и приобретите новые

      Записаться

      Самое выгодное предложение

      Самое выгодное предложение

      Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

      Живое общение с редакцией

      Выбор редактора

      Дайджест самых нужных статей

      Шеф-редактор журнала «Коммерческий директор» Амина Атавова

      Главный редактор журнала «Коммерческий директор»
      Амина Атавова.

      Читать сейчас




      © 2011–2016 ООО «Актион управление и финансы»

      Журнал «Коммерческий директор» –
      профессиональный журнал коммерсанта

      Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62255 от 03.07.2017

      Политика обработки персональных данных

      Все права защищены. Полное или частичное копирование любых материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Коммерческий директор». Нарушение авторских прав влечет за собой ответственность в соответствии с законодательством РФ.

      
      Яндекс.Метрика
      • Мы в соцсетях
      Зарегистрируйтесь на сайте и документ Ваш! Это бесплатно и займет всего минуту!

      Вы сможете бесплатно скачать документ, а также получите доступ к сервисам на сайте для зарегистрированных пользователей:

      • методики, проверенные на практике
      • правовая база
      • полезные подборки статей
      • участие и просмотр вебинаров

      У меня есть пароль
      напомнить
      Пароль отправлен на почту
      Ввести
      Я тут впервые
      И получить доступ на сайт Займет минуту!
      Введите эл. почту или логин
      Неверный логин или пароль
      Неверный пароль
      Введите пароль