Управление инвестициями: как эффективно использовать средства компании

102
Фото © shutterstock.com
Фото © shutterstock.com
Профессиональное управление инвестициями (планирование вложений финансовых средств) позволяет индивидуальным предпринимателям, компаниям и целым государствам наращивать размер оборотных активов. Основная задача любой операции по размещению средств заключается в повышении доходов при оптимизации существующих рисков и возможных потерь.

В этой статье вы узнаете: 

  • Что представляет собой управление инвестициями.
  • На каких уровнях осуществляется управление инвестициями.
  • Какие существуют стратегии управления портфелем инвестиций.
  • Из каких этапов состоит процесс управления инвестициями.
  • Как автоматизировать управление инвестициями компании.
  • Как оценить эффективность управления инвестициями.

Что представляет собой управление инвестициями

Система управления финансовыми вложениями представляет собой совокупность методик и технологий, направленных на оптимизацию процесса размещения капитала в разных проектах. Управлять инвестициями – значит анализировать, предвидеть и планировать ситуацию на финансовом рынке, что является обязательным условием грамотного размещения капитала.

Цель управления инвестициями непосредственным образом связана с интересами вкладчиков, которые можно представить в виде следующего перечня:

  1. получение доходов на уровне, соизмеримом с ожиданиями, а также создание условий для извлечения максимума прибыли при минимизации факторов риска;
  2. гарантии в вопросах формирования методик поддержки инвестиционных процессов, включая создание долгосрочных программ;
  3. разработка технологий, способствующих совершенствованию и ускорению реализации инвестиционных программ;
  4. создание условий, обеспечивающих финансовую стабильность предпринимателя в ходе реализации инвестиционных проектов;
  5. проведение мероприятий, направленных на снижение рисков, которые обусловлены инвестиционной деятельностью;
  6. создание методик, направленных на формирование условий, обеспечивающих максимальную ликвидность размещения финансовых средств;
  7. проведение на постоянной основе исследований и мероприятий, направленных на осуществление контролирующих функций в области реализации инвестиционных проектов;
  8. формирование инвестиционного портфеля, который позволит диверсифицировать риски с учетом ликвидности разных проектов.

Следует отметить, что описанные здесь интересы инвесторов не стоит рассматривать по отдельности, так как они имеют мощную взаимосвязь. Цели управления вложенными средствами необходимо как можно глубже синхронизировать между собой, расставив при этом их по приоритетности и значимости.

На каких уровнях осуществляется управление инвестициями

Инвестирование может осуществляться на разных уровнях, включая:

  1. уровень целой страны;
  2. отдельные территориальные объединения;
  3. юридических лиц;
  4. частных инвесторов.

Основная разница в распоряжении вложениями компании и физического лица состоит в объемах финансов. При этом технологии и цели управления инвестициями будут одинаковыми в каждом из таких случаев. Основными критериями выбора инструментария для вложений являются эффективное размещение капитала и получение стабильного дохода.

Корпоративное управление инвестициями и финансами в сравнении с менеджментом в случае частного размещения средств представляет собой более масштабный процесс. В нем принимают участие значительное количество специалистов (их число зависит от величины компании). Поскольку размеры корпоративного капитала более объемные, то объекты для инвестиций и прибыль здесь крупнее.

Частный предприниматель ограничен в вопросах подбора инструментария для управления инвестициями. Но сам процесс менеджмента при этом не становится более простым. Он невозможен без наличия профессиональных знаний и навыков. Частный инвестор берет на себя всю полноту ответственности, либо доверяет управление вложениями квалифицированному специалисту за определенное вознаграждение.

Независимо от того, на каком уровне осуществляются инвестиции (на уровне страны или физического лица), регулирование этого процесса требует специальной подготовки. Особенное значение здесь придается масштабу сделок и инструментам инвестирования.

Управление портфелем инвестиций: 3 стратегии

Выбирая направление для инвестирования капитала, предприниматель основывает свое решение на анализе таких моментов, как:

  • срок инвестирования;
  • рыночные инструменты;
  • риски финансовых потерь.

Управление финансовыми инвестициями стало особенно актуальной темой на волне популяризации фондовых рынков. Размещая денежные ресурсы на депозите, вкладчик может получить определенный доход не ранее, чем через год. Такое положение дел не очень подходит предприятиям, поэтому они вкладывают финансовые ресурсы в недвижимые объекты, валютные средства, ценные бумаги или участвуют в торгах на мировых фондовых рынках.

Куда бы ни направлялись деньги, невозможно полностью уберечься от рисков. Решения по капитальным вложениям основываются на 3 стратегиях, позволяющих сделать прогноз относительно возможного результата инвестиционной деятельности. Новичкам будет полезна информация о принципах размещения капитала для получения стабильного дохода. Начинающий инвестор может выбрать одну из следующих стратегий.

1. Консервативная.

Консервативное управление инвестициями – это вариант, при котором средства направляются на покупку активов в сферах, где существуют минимальные риски. Доходность, правда, в этом случае тоже будет достаточно низкой. Примером таких активов могут быть гособлигации, депозитные вклады, объекты недвижимости или цветные металлы.

Для того чтобы обеспечить прирост активов, специалисты рекомендуют около 70–80 % стартового капитала инвестировать в консервативных направлениях, а другую часть – в более доходные с высокими рисками. Таким консервативным инструментом являются ПАММ-счета (доходность от 1 до 5 % в месяц). Это хороший и стабильный профит. Оставшиеся 20 % капитала можно инвестировать в HYIP-проекты, отличающиеся высокой доходностью.

Недостаток консервативной стратегии заключается в длительном временном промежутке от момента размещения инвестиции до периода достижения запланированного результата. Доход в таком случае частично съедают инфляционные процессы, но в случае продуманного распределения финансовых ресурсов прибыль может находиться в пределах от 1 до 5 процентов ежемесячно.

Подобная методика управления вложениями будет приемлема для тех, кто не хочет рисковать или не имеет соответствующей квалификации в области инвестирования. Для новичка важно найти наставника, который поможет понять основные моменты регулирования процесса размещения капитала.

2. Умеренная.

Этот вариант инвестирования основан на повышенной активности в области принятия оперативных решений по управлению капиталовложениями, поэтому, выбирая умеренную стратегию, следует критически подойти к оценке собственных знаний. Для получения стабильной прибыли необходимо постоянно корректировать инвестиционный портфель, а этот процесс предполагает увеличение рисков потерь финансовых ресурсов.

Прибыльность и риск при выборе умеренной стратегии управления вложениями устанавливаются на одном уровне. Распределение финансов между рисковыми и консервативными объектами инвестирования осуществляется в соотношении 50 на 50. Правильный подход к управлению денежными ресурсами позволит получать достаточно хороший доход.

3. Агрессивная.

Этот вариант управления капиталом подходит для тех, у кого есть достаточно большие финансовые ресурсы, а также соответствующие знания, опыт и интуиция. Агрессивное инвестирование позволяет быстро увеличивать капитал на несколько порядков, но и риски финансовых потерь очень велики. К агрессивной стратегии относятся такие варианты инвестиций, как размещение капитала в финансовых пирамидах, вложения в новые бизнес-направления, инновационные проекты и продукты.

Основной процент инвестиционного портфеля в этом случае составляют проекты с высокой доходностью (от 5 процентов в неделю). Вложения с таким профитом могут длиться от нескольких недель до нескольких лет, поэтому нужно соблюдать особую осторожность. Необходимо умение отличать качественные проекты от провальных. Даже опытные инвесторы здесь иногда совершают ошибки. Здесь может понадобиться понимание того, что из себя представляют ХАЙПы.

Помимо описанных здесь 3 вариантов стратегий управления инвестициями, существуют также смешанные технологии, предполагающие одновременное размещение капитала с применением смешанных подходов.

Какие особенности имеет управление корпоративными инвестициями в зависимости от категорий лиц

Размещение капитала доступно для любого заинтересованного лица. Все потенциальные инвесторы разделяются на определенные категории на основании приоритетов относительно управления денежными средствами, вкладываемыми в бизнес-активы.

К таким категориям относятся следующие лица:

1. Предприниматели и коммерсанты, у которых в приоритете управления инвестициями:

  • обеспечить рост своего бизнеса увеличением объема выручки, продажами и общей капитализацией;
  • повысить рентабельность бизнеса методом перераспределения прибыли и конвертированием ее в дивиденды;
  • повысить уровень узнаваемости бренда в медийной сфере, в кредитных рейтингах и в других имиджевых направлениях.

2. Миноритарии, частные инвесторы в свободные акции (при осуществлении предприятием их эмиссии).

Инвесторами могут выступать лица, не имеющие отношения к долям в бизнесе. Если рассматривать это на примере банковского дела, то инвесторами в кредитно-финансовой организации могут выступать вкладчики. В этом случае права и обязанности будут регулироваться специальным законодательством о вкладах, а при инвестиции в акции – положениями гражданского права.

Основными приоритетами миноритариев, акционеров на свободном рынке вкладчиков являются:

  • пассивный стабильный доход: за счет приобретенных акций и получения процентов от роста их стоимости, по условиям сделки при покупке облигаций или оформлении вклада;
  • получение опыта в сфере инвестирования средств в активы и депозиты, приобретение новых знаний в этих видах вложения;
  • диверсификация инвестиций за счет вложений в конкретный бизнес — при наличии контрактов в других областях.
  1. Сотрудники, имеющие полномочия по определению приоритетов в вопросах управления капиталом.

Основными задачами таких менеджеров являются:

  • обеспечение высоких результатов хозяйственно-экономической деятельности компании, которые будут способствовать получению премиальных за достижение определенных показателей;
  • овладение более высоким уровнем знаний и умений, которые позволят более эффективно управлять инвестиционными проектами;
  • оптимизация взаимодействий между отделами и сотрудниками, которые вовлечены в процессы управления инвестиционными проектами. Результатом таких изменений будут более прочные руководящие позиции специалиста по управлению вложениями.

Место менеджера по инвестициям в иерархической системе предприятия определяет перечень его задач, которые характеризуют систему руководства процессами размещения капитала и инструментарий.

Проанализируем некоторые задачи вместе с инструментами, позволяющими осуществлять их решение, характеризующие менеджмент инвестиционных проектов со стороны владельцев бизнеса. Выступая в качестве акционеров (субъектов с особыми приоритетами), собственники могут иметь определенные профессиональные компетенции в системе управления. Отсюда вытекает высокий уровень репрезентативности задач в области руководства инвестициями и технологий их решения для владельцев бизнеса.

Акционер компании должен реализовывать задачи по таким направлениям:

1) Повышение эффективности производственной деятельности (в том числе и сокращение издержек при выпуске продукции).

Для достижения этой цели могут выполняться следующие инвестиции:

  • на обновление основных фондов за счет оборудования с более высокой производительностью;
  • на повышение кадрового потенциала за счет более квалифицированных сотрудников;
  • на обновление линейки продукции за счет создания инновационных позиций, производство которых позволяет снизить издержки или увеличить маржу.

2) Увеличение прибыли.

Для достижения этой цели могут выполняться следующие инвестиции:

  • на повышение качества продукции или услуг компании;
  • на маркетинговые проекты, способствующие расширению потребительской аудитории;
  • на привлечение специалистов с особыми компетенциями и высоким уровнем квалификации (консультанты, аудиторы).

3) Обеспечение финансовой стабильности компании.

Для достижения этой цели могут выполняться следующие инвестиции:

  • на мероприятия, способствующие выходу на более стабильные рынки или формированию устойчивой базы клиентов;
  • на разработку и внедрение более эффективных технологических процессов и стандартизацию внутренних взаимодействий подразделений и сотрудников компании;
  • на поиск и привлечение надежных партнеров и инвесторов.

Все описанные здесь задачи собственников бизнеса имеют тесную взаимосвязь. Граница каждого самостоятельного направления финансирования выглядит достаточно условной. Большинство из них в отдельной сфере задач оказывает непосредственное влияние на ситуацию в других областях управления инвестициями. Учитывая это обстоятельство, можно прийти к выводу о том, что собственникам бизнеса необходима разработка системного подхода к руководству активами и к выбору инструментария, позволяющего эффективно решать управленческие задачи, связанные с инвестициями.

Процесс управления инвестициями: 6 этапов

Оценка и управление инвестициями на уровне компании ориентированы на реализацию эффективных вариантов размещения финансовых ресурсов. С учетом этого можно выделить несколько этапов управления инвестированием.

Этап 1. Исследование сложившихся в стране политических и социально-экономических условий для привлечения инвестиций.

На этом этапе производится анализ прогнозов:

  • по изменению макроэкономического показателя ВВП, объемов промышленного производства и национального дохода;
  • по тенденциям распределения государственного дохода;
  • по динамике процессов приватизации;
  • по тенденциям в области госрегулирования на рынке инвестиций;
  • по развитию финансового и фондового инвестиционных рынков.

Этап 2. Подбор основных направлений деятельности компании в области инвестирования с учетом стратегии финансово-экономического развития предприятия.

Данный этап связан с выбором отраслевой направленности инвестиций и основных видов вложений, которые могут быть использованы на различных этапах. В этом контексте производится изучение отдельных сфер экономики и различных регионов с точки зрения привлекательности для вложения финансов.

Этап 3. Подбор объектов для размещения инвестиционного капитала.    

Выполняется исследование предложений по размещению инвестиций, существующих на рынке. На основании его результатов отбираются наиболее выгодные варианты.

Этап 4. Анализ инвестиций с точки зрения быстроты возврата размещенных средств.

Определение ликвидности капиталовложений происходит с учетом возможного снижения уровня предполагаемой доходности под влиянием изменения политических и социально-экономических условий размещения средств. Для этого необходимо внимательно следить за изменением ситуации и вовремя осуществлять выход из отдельных программ или выполнять реинвестирование финансов. Необходимо проводить оценку уровня ликвидности размещения капитала по каждому проекту для того, чтобы выбрать направления с наибольшим потенциалом.

Этап 5. Расчет нужных объемов капитала для инвестирования и подбор источников для формирования инвестиционных ресурсов.

На этой стадии составляется прогноз относительно необходимых ресурсов, которые потребуются для финансирования выбранных направлений деятельности.

После прохождения всех этапов осуществляется формирование инвестиционного портфеля, включающего все программы кампании по размещению капитала.

Этап 6. Управление инвестиционными рисками.

Осуществляются мероприятия по выявлению инвестиционных рисков, которые могут возникнуть в ходе размещения капитала, после проводится работа над созданием программы по минимизации негативных последствий.

Мнение эксперта

Эффективность инвестиций контролируют финансовые структуры компании

Илларион Цеханович,
руководитель по развитию торговой сети ГК «Связной», Москва

Для инвестиционных проектов мы привлекаем собственные ресурсы или кредиты, полученные в банках. Основные капиталы направляются на расширение сети и на увеличение объемов оборотных средств, которые необходимы для наполнения товаром новых торговых точек.

Стратегическое руководство, связанное с выбором направлений роста компании, осуществляет президент и представители топ-менеджмента. Согласно намеченным планам расширения принимаются решения по открытию новых объектов торговли, при этом выбор конкретного магазина находится в компетенции руководителя по развитию компании и регионального директора. В структуре предприятия «Связной» предусмотрено управление развитием, которое отвечает за реализацию намеченных планов по расширению сети. Их воплощение находится в компетенции руководителя по развитию, регионального директора, а исполнителями по этому направлению выступают начальники подразделений по наружной рекламе, по развитию сети, по подбору персонала и по строительству.

Контроль эффективности управления инвестициями возложен на финансовые отделы предприятия. В отношении торговых объектов, которые не обеспечивают запланированной ликвидности, проводятся мероприятия, направленные на увеличение объемов реализации. Если такие шаги не дают требуемых результатов, может быть принято решение по закрытию магазина.

Эффективность инвестиций контролируют финансовые структуры компании. В магазинах, которые не оправдывают вложенных средств в течение определенного срока, принимаются меры по повышению уровня продаж. Если эти действия не приносят результатов, точку могут закрыть (такое у нас случалось). Мероприятия по «оздоровлению» магазинов сети проводятся непрерывно. Компания на регулярной основе осуществляет анализ рынка коммерческой недвижимости с целью подбора новых объектов для торговой сети «Связной».

Как автоматизировать управление инвестициями компании

Для автоматизации процессов управления инвестициями используется ряд программных продуктов. Мы рассмотрим наиболее значимые из них. Они основаны на общем принципе, который включает построение инвестиционной модели, финансовое прогнозирование, формирование отчетности и других документов для акционеров, вкладчиков и банковских учреждений.

1. Excel.

Это самый популярный и универсальный программный продукт.

Преимущества. Благодаря гибкости этого продукта аналитики в области управления инвестициями получают возможность для применения собственных наработок и методов.

Недостатки. Для работы с этой программой необходимо ее глубокое изучение и наличие опыта в сфере составления аналитических методик. При использовании Excel возникает необходимость в самостоятельном формировании отчетности и аналитической документации. Такой же недостаток есть и у специализированных шаблонов, включающих готовые формы для ввода и обработки данных, способствующих упрощению аналитики моделей инвестирования.

2. Специализированные программные продукты.

Этот перечень включает такие программы, как «ИНЭК-Аналитик», «Проджект Эксперт», «MS Проджект», «Оупен План», «Артемис», «Примавера», «Кобра», «Инталев», «ПланДисигнер», «Гиперион», ARIS BSC, «Бизнес Обджектс», «Когнос Метрик Менеджер», «Прайм Эксперт», SAP SEM, SAS Strategic Performance Management и др.

Различные виды специального ПО содержат действенные инструменты и методики по формированию инвестиционных проектов и управлению вложениями.

Преимущества. Специальные виды ПО включают набор методик анализа инвестиционных показателей, удобные формы вывода планируемых значений и понятные отчеты, необходимые для эффективного управления инвестициями. Для больших компаний привлекательность таких программных продуктов заключается в обеспечении принципа единообразия при оценке инвестиционных проектов и при составлении отчетов по необходимым показателям. Наиболее продвинутые продукты позволяют интегрировать в разрабатываемые инвестиционные модели дополнительные данные (по рыночной аналитике, по партнерам и т. д.). Кроме того, они предоставляют возможности для исследования формирования цены и для создания индивидуальных отчетов и аналитических методик. Эти преимущества позволяют быстро принимать эффективные решения по управлению инвестициями.

Недостатки. Аналитикам в процессе работы с такими продуктами придется следовать методикам, которые встроены в программы.

Подтверждением качественного уровня специального ПО является большое количество реальных пользователей.

Операционные программы делятся на продукты, которые служат для менеджмента вложений и для формирования бюджетов по инвестиционным проектам. Управленческие инструменты позволяют установить связь операционных данных с долгосрочным планированием.

Почему важно управление рисками инвестиций

Невозможно дать стопроцентный прогноз результатов деятельности компании. Самые скрупулезные расчеты могут оказаться неточными из-за изменений политической и социально-экономической ситуации, в связи с принятием новых законов или под влиянием производственных сбоев. Это может привести к финансовым потерям, поэтому такие факторы называют рисками.

В то же время компании часто идут на риск с целью получения более высоких доходов. Такая политика может привести к существенному увеличению выручки или, наоборот, к убыткам. Нужно отдавать себе отчет, что хорошая рентабельность, которая заложена в новом проекте, зачастую связана с высокими рисками.

Чем большую прибыльность для предприятия обещает проект, тем большую вероятность потенциального убытка он в себе несет. Допускать риск, связанный со значительными потерями, может только крупная компания, обладающая весомыми финансовыми ресурсами и развитой структурой. Такие возможные убытки могут быть оправданы перспективой выхода инвестора на более высокий качественный уровень в бизнесе. Если проект при больших рисках может обеспечить лишь средний уровень прибыльности, от него стоит отказаться.

Поскольку вероятность потерь присутствует во всех проектах, связанных с инвестициями, следует провести тщательный анализ возможных последствий по всем вариантам развития определенного направления.

Как оценить эффективность управления инвестициями

Оценка эффективности инвестиций предполагает анализ различных экономических показателей (период окупаемости, чистая прибыль, уровень рентабельности и т. д.), позволяющих определить целесообразность размещения капитала для инвестора и остальных участников процесса (других предприятий, государства, населения).

Существует несколько видов эффективности инвестиций.

1. Финансовая эффективность.

Этот вид эффективности служит отражением рентабельности проекта (соотношение его доходной и затратной части). Чтобы сделать расчет финансовой эффективности, необходимо определить текущую стоимость финансовых потоков проекта с учетом ставки дисконтирования за вычетом инвестиционных средств (чистый дисконтированный доход). Полученный показатель отражает рентабельность проекта. О целесообразности размещения ресурсов свидетельствует величина дисконтированного дохода, которая больше, чем ноль. В противном случае от проекта лучше отказаться.

Для оценки финансовой эффективности проекта используются также такие показатели, как период окупаемости, внутренняя норма и индекс доходности. После комплексной оценки вышеописанных величин может быть принято решение о степени инвестиционной привлекательности проекта с точки зрения вкладчика.

2. Социально-экономическая эффективность.

Этот параметр позволяет сделать оценку проекта с точки зрения государства, других предприятий и населения. Для этого используются данные по основным экономическим и социальным результатам, которые получены после осуществления вложений. К экономическим показателям относят:

  • доход от реализации товаров и услуг на внутренних и внешних рынках;
  • доход от реализации продуктов интеллектуальной собственности (научные разработки, технологии и т. д.), которые были созданы в ходе реализации проектов, связанных с управлением инвестициями;
  • полученные финансовые показатели (прибыль предприятия, суммы выплаченных дивидендов, размер дивиденда в перерасчете на 1 акцию и др.).

К социальным результатам, которые получены в результате управления инвестициями, относят:

  • появление новых рабочих вакансий и улучшение условий для персонала по итогам реализации программ социального развития;
  • обеспечение населения товарами и услугами;
  • обновление жилищного фонда и развитие культурной сферы.

3. Бюджетная эффективность.

Для оценки этого параметра проводят сравнительный анализ объемов инвестиций из соответствующего бюджета с общим доходом всей бюджетной системы. В ходе такой деятельности оценивается влияние полученных результатов как на доходную, так и на расходную часть бюджетов разных уровней.

Наиболее важным показателем для оценивания бюджетной эффективности инвестиций является объем чистого дисконтированного дохода в конкретном бюджете. Его рассчитывают путем вычитания из общего объема финансовых поступлений (налоги, сборы, суммы погашения госкредитов и др.) величины совокупных расходов (на реализацию государственных функций, на межбюджетные трансферты в виде дотаций, субсидий и субвенций).

Кроме того, для оценки бюджетной эффективности применяют показатель интегрального бюджетного эффекта. Он рассчитывается путем суммирования дисконтированных годовых бюджетных эффектов за промежуток времени, в котором осуществлялась реализация проекта, связанного с управлением инвестициями. Этот показатель демонстрирует превышение интегральных бюджетных доходов над расходами.

В процессе оценивания эффективности управления инвестициями оперируют двумя видами показателей:

  1. Статические данные рассчитывают без приведения к одному периоду входящих и исходящих финансовых потоков, которые имели место в разных временных отрезках. Другими словами, в расчете не учитывается инфляционная составляющая. Статические данные отличаются простотой вычисления, но из-за упрощенности такие показатели сложно использовать для формирования прогнозов и подведения итогов. Чаще всего в качестве статических показателей используется недисконтированный период окупаемости инвестиций. Он позволяет понять, когда полученные доходы смогут покрыть затраты.
  2. Динамические данные отличаются от статических показателей тем, что они учитывают изменение стоимости денег с течением времени. Процедура их расчета более сложная. В большинстве случаев приходится выстраивать экономические модели с помощью формул в программе MS Excel. В то же время такие данные предоставляют больше полезной и реалистичной информации для управления инвестициями. Для того чтобы привести финансовые потоки к единому временному периоду (как правило, на момент старта проекта), используется метод дисконтирования. В качестве ставки дисконтирования применяется показатель инфляции или среднерыночная стоимость.

Метод дисконтированной стоимости. Расчет чистой приведенной стоимости осуществляется путем вычитания из объема дисконтированных денежных поступлений суммы стартовых инвестиционных расходов. Финансовые доходы рассчитывают как разницу между выручкой от продажи услуг/товаров и их совокупной себестоимостью. При таких вычислениях обычно не учитывают амортизационные затраты и суммы налога на прибыль.

Методика оценивания эффективности вложений, основанная на дисконтированной стоимости, дает возможность определить целесообразность проекта на основании сравнения предполагаемых приведенных доходов с начальными капиталовложениями (затратами на реализацию проекта).

Мнение эксперта

Оценка эффективности инвестиций должна проводиться по одинаковым критериям

Дмитрий Калаев,
заместитель гендиректора предприятия Naumen, Москва

Для отбора проектов применяют процесс формализации, который предполагает предварительно составленный регламент инвестиционного проекта и бизнес-план. При этом все такие проекты оцениваются и описываются по стандартной схеме. Отбор проектов осуществляется по следующим критериям:

  1. Учитывая стратегию развития предприятия. Проект должен полностью соответствовать стратегическому развитию организации и реализовываться в первую очередь, даже несмотря на более низкие показатели рентабельности при сравнении его с другими программами.
  2. Рентабельность проекта со всеми возможными рисками. Как правило, высокая доходность предприятия всегда сопровождается большими рисками, поэтому по каждому проекту проводится оценка эффективности финансовых вложений.
  3. Ресурсы имеют большое значение для реализации проекта. Кроме финансовых вложений, это еще административный ресурс и производственные мощности. Например, отдельные проекты могут отнимать столько времени, что на управление основным бизнесом его просто не останется.

Мнение эксперта

Что нужно учитывать при оценке эффективности инвестиционного проекта

Дмитрий Рябых,
генеральный директор компании «Альт-Инвест»

Необходимо учитывать тот факт, что на практике могут возникнуть непредвиденные ситуации, усложняющие дальнейшую работу. Некоторые из них встречаются чаще других, поэтому их стоит рассмотреть подробнее.

Перед тем как оценить стоимость проекта, нужно не упускать тот факт, что некоторые затраты уже могут быть оплачены. При анализе финансовых вложений становится очевидно, что данные расходы необходимо учитывать, но здесь имеется одна ловушка. Без сомнения, нужно рассматривать все вложения, поскольку, изучая эффективность инвестиционного проекта, в расчет берут текущие решения, которые должны приниматься в данный момент, и тот факт, будет ли запущен проект. Поскольку вложенные инвестиции при отрицательном решении уже не вернуть, при оценивании проекта их просто игнорируют.

Самое сложное в анализе – это выделить проект из налаженного бизнеса. Что предпринимать, если в реализации программы участвуют сотрудники, которые еще до этого работали в компании и получали зарплату? Как относиться к тому факту, что используемые площади и оборудование принадлежат организации? В данном случае начинает работать главный принцип: в финансовых потоках отображаются только те затраты и прибыль, которые получаются в результате реализации проекта. Остальные платежи, совершаемые независимо от него, не рассматриваются.

В чем заключается государственное управление инвестициями

В процессе управления инвестициями государство может предложить инвесторам льготные программы.

Самые приоритетные направления, которые рассматриваются:

  • социальная сфера;
  • совершенствование производства;
  • создание дополнительных рабочих мест для незащищенных слоев населения;
  • введение инноваций в агробизнесе;
  • производство строительных материалов;
  • здравоохранение;
  • защита окружающей среды;
  • образование, культура и др.

В рамках управления инвестициями государство обязано:

  • планировать капиталовложения;
  • принимать в сфере инвестирования управленческие решения на законодательном уровне;
  • создавать благоприятные условия для развития экономики благодаря реализации социально значимых программ;
  • контролировать законность действий инвесторов.

Для регулирования инвестиционной деятельности государство может задействовать такие рычаги, как:

  • кредитная политика;
  • ценообразование;
  • амортизационные льготы;
  • налоги (льготы, ставки);
  • денежная помощь (субсидии, дотации, субвенции, государственные ссуды);
  • антимонопольные меры;
  • государственные стандарты, нормы;
  • приватизация, разгосударствление;
  • предоставление в пользование на особых условиях воды, земли, других природных ресурсов;
  • госзаказы на строительство.

На законодательном уровне разрабатываются проекты, для реализации которых используются инвестиции некоторых регионов. Они внедряются Главным управлением экономики.

К государственным функциям управления инвестициями относят:

  • планирование (документальное отражение плановых показателей);
  • прогнозирование (определение возможных последствий инвестирования);
  • организацию (создание управляемой системы);
  • координацию (согласованность действий предприятий и госорганов);
  • контроль (определение соответствия протекающих процессов ранее запланированным);
  • информационную функцию (сбор, обработка, анализ данных, передача их в другие органы);
  • управляющую функцию (руководство всеми процессами).

4 полезных совета по управлению инвестициями

Управление реальными финансовыми потоками – очень ответственный процесс. Чтобы деньги не пропали, необходимо учитывать некоторые нюансы:

  1. Выбирая объект для инвестирования, нужно принимать во внимание такие факторы, как рентабельность проекта, его окупаемость, доходность и возможные риски.
  2. Физическим лицам, не ориентирующимся в инвестировании, свои сбережения лучше положить на депозит. Но если он будет в национальной валюте, то в случае инфляции все денежные сбережения пропадут.
  3. Доверительное управление инвестициями – это инструмент, с помощью которого можно вложить деньги, делегируя полномочия распоряжаться капиталом специальным компаниям или отдельным инвестиционным менеджерам за процент вознаграждения. Это могут быть специальные инвестиционные компании и ПАММ-счета.
  4. После вложения капитала необходимо осуществлять контроль над инвестиционным портфелем, чтобы вовремя вывести деньги. Старайтесь всегда забирать прибыль, пока не вернете вложенные деньги. После этого можно будет сделать реинвестирование части прибыли для увеличения доходов.

Проекты окупаются по-разному. Одни – за несколько месяцев, другие – за несколько лет. Риски потерь для каждого случая соответствующие, поэтому нужно выбирать для себя самый оптимальный вариант инвестиций. Необходимо помнить, что вкладывать нужно свободные деньги, которые не повлияют на уровень вашей жизни.

Важная новость для подписчиков!

Что представляет собой доверительное управление инвестициями и в чем его выгода

Управление проектами инвестиций на доверительной основе – практичное решение для прироста капитала. Этот метод предполагает передачу активов высококвалифицированному управляющему на основе договора оферты.

Основная цель такого сотрудничества заключается в получении максимального дохода от инвестиций при отсутствии знаний и опыта торгов на фондовых и валютных биржах.

Ведение инвестиционных проектов без наличия соответствующих навыков и опыта, так же как управление автомобилями или другой техникой, может привести к негативным последствиям. Более надежный вариант – доверить распоряжаться своим капиталом профессионалам. При этом в процессе наблюдения за специалистами можно получить ценные знания и опыт.

Принимая решение заняться чем-то новым, мы осуществляем движение в определенную сторону и черпаем необходимую информацию из различных источников (книги, специалисты, наставники и т. д.). В бизнесе, связанном с инвестициями, также существует возможность перенять важные знания от специалистов, которые на протяжении многих лет ежедневно работают в этом направлении. Доверив свой капитал таким управляющим, можно параллельно учиться, не затрачивая большие средства на процесс получения знаний, с минимальным риском.

Формы доверительного управления (ДУ):

  1. Депозит в банке. Этот вариант не принесет больших дивидендов. Банковские учреждения, оперируя вашим капиталом, могут иметь значительную прибыль, но вкладчик получит только скромный процент. Доходы от размещения денег на депозите ни в одной стране не покрывают инфляционные потери, поэтому финансовые средства на таких счетах со временем теряют свою покупательскую способность.
  2. Паевые инвестиционные фонды (ПИФ). Эта форма доверительного управления известна не так давно, как депозит в банке. Она приемлема для долгосрочных инвестиций. После покупки паев из ценных бумаг нескольких предприятий необходимо подождать определенное количество времени, в ходе которого произойдет рост стоимости всех купленных акций. Затем их можно будет реализовать для получения прибыли. Чаще всего доход от ПИФов не очень велик, так как достаточно сложно подобрать пай, состоящий исключительно из бумаг растущих компаний (у которых стоимость акций поднимается). Более того, в период кризиса с ПИФом можно на длительное время уйти в минус.
  3. Управляющие компании – быстроразвивающаяся современная форма доверительного управления. Такие организации, активно распоряжаясь инвестициями, стабильно получают прибыль, превышающую размер инфляционных потерь. Покрытие уровня инфляции для обеспечения роста своих активов – основная цель любого вкладчика.
  4. ДУ на рынке Форекс.
  5. ДУ на фондовом рынке ценных бумаг.
  6. ДУ на спортивных ставках.
  7. ДУ в компаниях, которые владеют диверсифицированным инвестиционным пакетом (к примеру, портфели из ПАММ-индексов).
  8. ДУ в реальных секторах экономики.

Последний вариант распоряжения капиталом связан с институтом брокеров и выглядит наиболее привлекательной формой доверительного управления инвестициями. Этот вид постоянно получает большое количество положительных отзывов. ДУ в реальных секторах экономики может обеспечить стабильную доходность инвестирования более 150 %.

Если при размещении капитала на депозите в банке основную часть прибыли получает финансовое учреждение, то в случае доверительного управления больший процент дохода достается инвестору, а вознаграждение управляющего оговаривается при заключении договора.

Советы по выбору надежных управляющих для ДУ:

  1. Проанализируйте способность управляющего или управляющей компании получать стабильную прибыль. Отсутствие устойчивых показателей доходности свидетельствует о низком уровне профессионализма исполнителя.
  2. Проанализируйте стратегии управляющих на предмет уровня рисков и целесообразности размещения капитала. К примеру, можно уточнить, какой процент общего инвестиционного портфеля используется с определенным инструментом. Если эта часть составляет от 1 до 15 %, то риск «слива» всего депозита отсутствует. При 100 % загрузке депозита для торговли с одним инструментом в случае ошибки управляющего можно потерять все средства.
  3. Помните о важности диверсификации. Деление вклада на несколько частей позволит получать прибыль и обеспечит защиту своего капитала.

Информация об экспертах

Илларион Цеханович, руководитель по развитию торговой сети ГК «Связной», г. Москва. АО «Связной Логистика» – наиболее крупный в РФ мультиканальный розничный оператор. Компания вышла на отечественный рынок в 1995 году. Сегодня в РФ работает около 2800 торговых объектов сети «Связной», которые обслуживают более полутора миллионов человек ежедневно.

Дмитрий Калаев, заместитель генерального директора предприятия Naumen (г. Москва). Российское предприятие Naumen осуществляет разработку программных продуктов для бизнеса и государственных органов. Компания, созданная в 2001 году, предоставляет услуги по созданию, внедрению и обслуживанию программных проектов на базе собственных решений. Ее клиентами являются ведущие операторы связи, банковские учреждения, финансовые группы, предприятия тяжелой промышленности, торгово-производственные концерны, госпредприятия. В штате Naumen работают 230 сотрудников.

Дмитрий Рябых, генеральный директор предприятия «Альт-Инвест». «Альт-Инвест» работает в сфере консалтинговых услуг и ПО для аналитиков с 1992 года. В настоящее время «Альт-Инвест» — это не только ведущий российский разработчик ПО для оценки инвестиционных проектов, но и единственная фирма, предлагающая в комплексе программные продукты, обучение и консультационные услуги в области инвестиционно-финансового анализа и планирования.

Подпишитесь и получите свежий номер журнала "Коммерческий директор", в котором:
    Подписаться со скидкой 45%>>>


    Ваша персональная подборка

      Подписка на статьи

      Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

      Рекомендации по теме

      Школа руководителя

      Школа руководителя

      Проверьте свои знания и приобретите новые

      Записаться

      Самое выгодное предложение

      Самое выгодное предложение

      Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

      Живое общение с редакцией

      Выбор редактора

      Дайджест самых нужных статей

      Шеф-редактор журнала «Коммерческий директор» Амина Атавова

      Главный редактор журнала «Коммерческий директор»
      Амина Атавова.

      Читать сейчас




      © 2011–2016 ООО «Актион управление и финансы»

      Журнал «Коммерческий директор» –
      профессиональный журнал коммерсанта

      Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62255 от 03.07.2017

      Политика обработки персональных данных

      Все права защищены. Полное или частичное копирование любых материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Коммерческий директор». Нарушение авторских прав влечет за собой ответственность в соответствии с законодательством РФ.

      
      Яндекс.Метрика
      • Мы в соцсетях
      Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Когда вы посещаете страницы сайта, мы обрабатываем ваши данные и можем передать сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – обратитесь в техподдержку.
      Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение! Это бесплатно и займет всего минуту!

      Вы сможете бесплатно продолжить чтение этой статьи, а также получите доступ к сервисам на сайте для зарегистрированных пользователей:

      • методики, проверенные на практике
      • правовая база
      • полезные подборки статей
      • участие и просмотр вебинаров

      У меня есть пароль
      напомнить
      Пароль отправлен на почту
      Ввести
      Я тут впервые
      И получить доступ на сайт Займет минуту!
      Введите эл. почту или логин
      Неверный логин или пароль
      Неверный пароль
      Введите пароль
      Зарегистрируйтесь на сайте и документ Ваш! Это бесплатно и займет всего минуту!

      Вы сможете бесплатно скачать документ, а также получите доступ к сервисам на сайте для зарегистрированных пользователей:

      • методики, проверенные на практике
      • правовая база
      • полезные подборки статей
      • участие и просмотр вебинаров

      У меня есть пароль
      напомнить
      Пароль отправлен на почту
      Ввести
      Я тут впервые
      И получить доступ на сайт Займет минуту!
      Введите эл. почту или логин
      Неверный логин или пароль
      Неверный пароль
      Введите пароль