Бесплатный доступ к журналу

Коммерческий директор

Правительство латает бюджет рекордными долгами

  • 4 апреля 2017
  • 84

Правительство России увеличит займы на рынке для латания дыры в федеральном бюджете, где налоговыми поступлениями не обеспечен каждый шестой рубль расходов.

Во втором квартале Минфин планирует продать облигации федерального займа на 500 млрд рублей, сообщило ведомство в понедельник.

Объем размещения долговых бумаг российского правительства станет рекордным с 2010 года и на 100 млрд рублей превысит показатель января-марта.

Одновременно в апреле и июне Минфину предстоит погасить долг на 300 млрд рублей (по ОФЗ 25080 и 26206). В результате за три месяца в бюджет поступит 195 млрд рублей, подсчитал аналитик Сбербанк CIB Николай Минко.

В первом квартале Минфин полностью выполнил долговой план, продав ОФЗ на 400 млрд рублей, несмотря на то, что три аукциона из 11 - два в феврале и один в марте - не встретили достаточного спроса.

Главным кредитором российского правительства, согласно статистике ЦБ, остались зарубежные банки и фонды, которые используют долговые бумаги Минфина для спекуляций на разнице процентных ставок.

Занимая дешево в валюте, нерезиденты вложили в ОФЗ 8 млрд долларов в прошлом году и 3,4 млрд долларов за январь-февраль текущего года, увеличив свою долю на этом рынке до беспрецедентных 28,1%.

По данным ЦБ, на руках у иностранцев - долг правительства РФ на 1,618 трлн рублей. Впрочем, дальнейший приток западного капитала в российский бюджет не гарантирован, отмечает начальник аналитического управления УК "Ингосстрах-Инвестиции" Евгений Воробьев.

Важная новость для подписчиков!

Риски ослабления рубля могут сделать игру на разнице процентных ставок экономически бессмысленной, объясняет аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

Во втором и третьем квартале, по его прогнозу, приток валюты в Россию резко снизится: из-за спроса на импорт, летних отпусков и выплаты дивидендов по акциям, которые будут конвертироваться в доллары иностранными держателями бумаг, экономика РФ летом, скорее всего, будет терять больше валюты, чем зарабатывать.

Вместе с операциями Минфина, который скупает доллары на рынке, это приведет к ослаблению рубля на 10-12% от текущих уровней, считает Порывай. А значит, потери на разнице курсов могут "съесть" всю доходность, которую приносят гособлигации РФ (8-9% годовых).

Уже сейчас занимать по таким ставкам Минфину трудно - все последние аукционы проходят со скидками. ОФЗ выглядят "очень дорого" - фактически в их цену заложено снижение ставки ЦБ РФ на год вперед, говорит аналитик ФК "Уралсиб" Ольга Стерина.

"Краткосрочный потенциал рынка ОФЗ исчерпан, - согласен главный экономист ING Bank по России и СНГ Дмитрий Полевой.

По его словам, главный риск исходит из конгресса США. 28 марта там на рассмотрение был принят законопроект, который радикально ужесточит санкционный режим и запретит инвестиции в ОФЗ для иностранных игроков.

"Очевидно, что если документ будет принят и одобрен в таком виде, поддержка рубля со стороны портфельных потоков в бонды РФ быстро сойдет на нет и может смениться на негативную", - предупреждает Полевой.

Напомним, в общей сложности Минфин намерен увеличить госдолг в 2017 году на 1,05 трлн рублей. Это покроет порядка 38% дыры в федеральном бюджете, составляющей 2,8 трлн рублей. Остаток планируется взять из Резервного фонда, где на начало марта оставалось 920 млрд рублей, а затем пустить под нож Фонд национального благосостояния.

Источник: finanz.ru

Подписка на новости

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной новости, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно. Мы будем держать вас в курсе всех новостей и событий.

Рекомендации по теме

Школа руководителя

Школа руководителя

Проверьте свои знания и приобретите новые

Записаться

Лучшее предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
Зарегистрируйтесь на сайте и документ Ваш! Это бесплатно и займет всего минуту!

Чтобы обеспечить качество материалов, многие документы на нашем сайте находятся в закрытом доступе.

Предлагаем Вам зарегистрироваться и вы сможете скачивать любые файлы. Это займет всего 2 минуты.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
и скачать все файлы бесплатно
Зарегистрироваться
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.