Банк России снова уменьшит ключевую ставку в пятницу, вопрос лишь в том, до какого уровня

25 апреля 2017 12
Центробанк на заседании совета директоров в пятницу, 28 апреля, продолжит цикл снижения ключевой ставки, начатый в марте, считают аналитики. Похоже, что главной интригой заседания в этот раз будет не сама вероятность уменьшения ставки, а шаг, с которым оно пройдет.

В марте Центробанк впервые за полугодие снизил ключевую ставку - с 10 до 9,75 процента годовых. Традиционный шаг ее уменьшения в 0,5 процентных пункта был изменен на 0,25 процентных пункта. Фактически таким образом регулятор давал сигнал рынку о том, что в будущем ставка может быть снижена сильнее. Кроме того, при принятии этого решения Центробанк уже никак не мог игнорировать и динамику инфляции - она замедлялась гораздо быстрее прогнозов.

Намеченная ЦБ на конец 2017 года цель по инфляции в четыре процента в целом оказалась выполненной досрочно. На прошлой неделе, выступая на расширенной коллегии минфина, глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что к 17 апреля в годовом выражении инфляция снизилась уже до 4,1 процента.

Следовательно, более быстрое снижение инфляции открыло путь и к более быстрому снижению ключевой ставки. В том же выступлении Набиуллина допустила, что 28 апреля на заседании совета директоров ЦБ будет вестись дискуссия о снижении ставки между вариантами в 0,25 и 0,5 процентных пункта.

После такого (довольно неожиданного для многих) комментария снижение ставки в эту пятницу выглядит почти неизбежным, пишут аналитики Sberbank CIB. По мнению главного экономиста "Ренессанс капитал" Олега Кузьмина, такое заявление Набиуллиной можно расценивать как один из первых примеров управления ожиданиями рынка по аналогии с центральными банками развитых стран. При этом ЦБ, скорее всего, не пойдет в пятницу на снижение ключевой ставки более 0,25 процентных пункта, считает Кузьмин. Точно такой же прогноз дают и аналитики Sberbank CIB. "Банк России, вероятно, отложит более решительные меры по смягчению денежно-кредитной политики до июня, когда уже появится ясность по вопросу о продлении соглашения ОПЕК об ограничении нефтедобычи", - пишут они.

Цель Центробанка по инфляции в четыре процента к концу 2017 года уже практически достигнута

Важная новость для подписчиков!

Снизить ставку на 0,5 процентных пункта в эту пятницу ЦБ теоретически может помешать и инфляционная динамика последних недель. За неделю, которая завершилась 17 апреля, индекс потребительских цен вырос на 0,1 процента. Такие темпы инфляции фиксируются уже три недели подряд. "Среднесуточные темпы роста потребительских цен за 17 дней апреля были на уровне 0,014 процента, что близко к 0,015 процента, зафиксированным в прошлом году", - считают аналитики Sberbank CIB. Если среднесуточная инфляция останется на таком уровне и дальше, то за апрель цены вырастут в среднем на 0,4 процента, что будет означать ускорение помесячной инфляции по сравнению с февралем и мартом.

Но скорее всего ЦБ как при решении по ставке, так и в релизе по итогам заседания сосредоточится не на конкретных показателях инфляции, а на инфляционных ожиданиях, полагают эксперты. По мнению главного аналитика Бинбанка Натальи Ващелюк, можно предположить, что ЦБ стремится скорректировать в сторону понижения и инфляционные ожидания, и оценку значения ключевой ставки, которое сложится в среднесрочной перспективе после достижения цели в четыре процента.

"ЦБ уже не сможет обосновывать сохранение положительных ставок в экономике высокой инфляцией. Ему нужно будет обращать внимание на риски и инфляционные ожидания. Поэтому релиз, скорее всего, будет посвящен подробному описанию инфляционных рисков до конца 2017 года", - не исключает старший аналитик группы исследований и прогнозирования АКРА Дмитрий Куликов. Он также полагает, что ЦБ все же может пойти на снижение ключевой ставки до 9,25 процента уже на этой неделе, не откладывая его до лета.

По мнению Кузьмина, пятничный релиз ЦБ будет довольно мягким. "Возможно, в нем будут конкретизированы обещания по поводу дальнейшего снижения ключевой ставки", - полагает аналитик. Сам Кузьмин считает, что ЦБ пойдет на снижение ставки на 0,5 процентных пункта на опорном заседании 16 июня при условии, что не изменятся основные тенденции по инфляции.

Источник: rg.ru
Читайте в ближайших номерах журнала "Коммерческий директор"
    Читать>>>


    Ваша персональная подборка

      Подписка на новости

      Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной новости, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно. Мы будем держать вас в курсе всех новостей и событий.

      Школа руководителя

      Школа руководителя

      Проверьте свои знания и приобретите новые

      Записаться

      Самое выгодное предложение

      Самое выгодное предложение

      Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

      Живое общение с редакцией

      Выбор редактора

      Дайджест самых нужных статей

      Шеф-редактор журнала «Коммерческий директор» Амина Атавова

      Главный редактор журнала «Коммерческий директор»
      Амина Атавова.

      Читать сейчас




      © 2011–2016 ООО «Актион управление и финансы»

      Журнал «Коммерческий директор» –
      профессиональный журнал коммерсанта

      Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62255 от 03.07.2017

      Политика обработки персональных данных

      Все права защищены. Полное или частичное копирование любых материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Коммерческий директор». Нарушение авторских прав влечет за собой ответственность в соответствии с законодательством РФ.

      
      Яндекс.Метрика
      • Мы в соцсетях
      Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам.Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
      Зарегистрируйтесь на сайте и документ Ваш! Это бесплатно и займет всего минуту!

      Вы сможете бесплатно скачать документ, а также получите доступ к сервисам на сайте для зарегистрированных пользователей:

      • методики, проверенные на практике
      • правовая база
      • полезные подборки статей
      • участие и просмотр вебинаров

      У меня есть пароль
      напомнить
      Пароль отправлен на почту
      Ввести
      Я тут впервые
      И получить доступ на сайт Займет минуту!
      Введите эл. почту или логин
      Неверный логин или пароль
      Неверный пароль
      Введите пароль