Минфин сядет на долговую диету на фоне бойкота иностранцев

4 июля 2017 10
Правительство России резко сократит займы на рынке для покрытия дефицита федерального бюджета на фоне падения спроса на долговые бумаги РФ со стороны иностранных инвесторов.

После провала второго квартала, когда Минфин не смог реализовать весь заявленный объем облигаций федерального займа, план на июль-сентябрь был уменьшен на 20%.

Как сообщает ведомство, в ближайшие три месяца состоятся 13 аукционов ОФЗ, в ходе которых инвесторам будет предложено вложить в госдолг РФ 400 млрд рублей.

Во втором квартале Минфин недобрал 53 млрд рублей - из запланированных 500. 5 из 12 размещений заканчивалось неудачей - весь объем бумаг реализовать не удавалось, причем дважды покупателей было настолько мало, что спрос оказывался ниже предложения.

На последнем аукционе, в среду 28 июня, Минфин предлагал ОФЗ на 35 млрд рублей, но продал лишь на 30,72 млрд.

К российским гособлигациям охладели иностранные инвесторы, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. Нерезиденты, которые в первом квартале купили ОФЗ на 288 млрд рублей, обеспечив 80% суммы, которую Минфин привлек на рынке, в апреле сократили вложения до 20 млрд рублей, а в мае, по предварительным данным ЦБ, их доля на рынке российского госдолга упала впервые с 2014 года (с 30,4% до 30,1%).

На фоне падения цен на нефть и угрозы введения новых санкций США приток денег от иностранцев практически остановился, констатирует аналитик Forex Club Алена Афанасьева.

"С точки зрения нерезидентов доходности ОФЗ уже не столь привлекательны в сравнении с другими развивающимися рынками", - объясняет Порывай из Райффайзенбанка.

В июне рубль впервые больше чем за год стал убыточен в рамках спекулятивных стратегий кэрри-трейд, говорит глава аналитики банка "Зенит" Владимир Евстифеев: инвесторы, играющие на разнице ставок и покупающие рублевые активы за счет дешевых кредитов в долларах или евро, за месяц понесли потери в 4%, главным образом за счет девальвации рубля.

Важная новость для подписчиков!

В целом по итогам правительство планирует продать ОФЗ на 1,6 триллиона рублей. Чистый объем займов (минус погашения) составит 1,05 трлн рублей и, согласно "Основным направлениям долговой политики", будет удерживаться на этом рекордном в новейшей истории страны уровне как минимум в течение трех лет.

Займы на рынке, по концепции Минфина, должны заменить траты Резервных фондов, однако долговой рывок российского правительства не может продолжаться бесконечно, экономисты Институтом Гайдара и РАНХиГС: чем выше долг - тем больше расходы на его обслуживание, а именно этот параметр - критический для бюджета и долгового рынка любой страны, в том числе РФ.

По данным Минфина, процентные расходы к 2019 году увеличатся в 1,4 раза и будут съедать 869,5 млрд рублей ежегодно и почти сравняются с расходами на образование и здравоохранение вместе взятыми.

Критический порог расходов на обслуживание долга, который закреплен в Бюджетном кодексе, - 1% ВВП. Уже в 2018м году этот показатель достигнет 0,93% ВВП, а 2019м вполне может перешагнуть "потолок", подсчитали в РАНХиГС. Это значит, что с 2020-го года увеличивать долг прежними темпами будет невозможно.

Источник: finanz.ru
Читайте в ближайших номерах журнала "Коммерческий директор"
    Читать>>>


    Ваша персональная подборка

      Подписка на новости

      Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной новости, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно. Мы будем держать вас в курсе всех новостей и событий.

      Школа руководителя

      Школа руководителя

      Проверьте свои знания и приобретите новые

      Записаться

      Самое выгодное предложение

      Самое выгодное предложение

      Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

      Живое общение с редакцией

      Выбор редактора

      Дайджест самых нужных статей

      Шеф-редактор журнала «Коммерческий директор» Амина Атавова

      Главный редактор журнала «Коммерческий директор»
      Амина Атавова.

      Читать сейчас




      © 2011–2016 ООО «Актион управление и финансы»

      Журнал «Коммерческий директор» –
      профессиональный журнал коммерсанта

      Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62255 от 03.07.2017

      Политика обработки персональных данных

      Все права защищены. Полное или частичное копирование любых материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Коммерческий директор». Нарушение авторских прав влечет за собой ответственность в соответствии с законодательством РФ.

      
      Яндекс.Метрика
      • Мы в соцсетях
      Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам.Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
      Зарегистрируйтесь на сайте и документ Ваш! Это бесплатно и займет всего минуту!

      Вы сможете бесплатно скачать документ, а также получите доступ к сервисам на сайте для зарегистрированных пользователей:

      • методики, проверенные на практике
      • правовая база
      • полезные подборки статей
      • участие и просмотр вебинаров

      У меня есть пароль
      напомнить
      Пароль отправлен на почту
      Ввести
      Я тут впервые
      И получить доступ на сайт Займет минуту!
      Введите эл. почту или логин
      Неверный логин или пароль
      Неверный пароль
      Введите пароль