Минфин сажает бюджет на диету на фоне "агонии" рубля

16 ноября 2017 38
Правительство России продолжает сокращать займы на рынке, за счет которых покрывается дефицит федерального бюджета.

На фоне резкого падения интереса к рублю и российским гособлигациям со стороны иностранных инвесторов Минфин снижает предложение госбумаг третью неделю подряд.

На аукционах облигаций федерального займа в среду ведомство попробует занять лишь 20 млрд рублей. Это на 5 млрд рублей меньше, чем на прошлой неделе, и вдвое ниже суммы, которую в среднем удавалось собрать за одно размещение в сентябре.

Инвесторам предложат "классические" ОФЗ с погашением в 2021 году на 10 млрд рублей и бумаги с плавающей ставкой (ОФЗ-29012) на такую же сумму.

Размер аукционов станет минимальным с ноября прошлого года - тогда на фоне обвала рубля и выхода иностранцев из ОФЗ Минфин сократил количество размещений до одного в неделю, а размер - до 10 млрд рублей.

Сейчас ситуация схожая: несмотря на нефть дороже 60 долларов за баррель Brent, рубль катится по наклонной и бьет многомесячные антирекорды. За 5 недель доллар подорожал на 3,1 рубля, евро - на 4,3 рубля. На торгах в среду курсы подскочили до 60,92 и 71,5750 рубля, оформив максимумы с июля и августа соответственно.

Происходящее на рынке - это отголосок выхода из российских гособлигаций нерезидентов, говорит старший аналитик Альпари Анна Бодрова.

По данным ЦБ, за последние 1,5 года иностранцы вложили в ОФЗ 25 млрд долларов, играя на том, что доходность российских бумаг в разы выше, чем на развитых рынках. "Но долговой ажиотаж, когда инвесторы скупали все бонды, что попадались на пути, подошел к концу и превратился в агонию распродаж, - говорит Бодрова. - Интерес к российским облигациям сокращается уже шесть недель подряд и сейчас, по всей видимости, подошел к критической черте".

На прошлой неделе Минфин впервые за 4 месяца не смог продать все бумаги при размещении, хотя сумма была снижена до минимума за год, а инвестрорам была предложена рекордная скидка (15 базисных пунктов по доходности). Спрос рухнул более чем втрое: если месяц назад инвесторы приносили на аукционы больше 130 млрд рублей, то на прошлой неделе - лишь 37,7 млрд рублей.

"Есть два момента, которые давят сейчас на рынок: курс рубля, который в целом находится в зависимости с остальными валютами EM, и ситуация с возможными санкциями на госдолг, - отмечает портфельный менеджер УК "Райффайзен Капитал" Константин Артемов.

Важная новость для подписчиков!

До марта 2018 года Минфин США должен решить, запрещать ли покупки российских гособлигаций. Минфин уже готовится к такому развитию событий: рассматриваются варианты увеличить займы у населения или попытаться разметить бумаги в юанях, рассказал на прошлой неделе замглавы ведомства Сергей Сторчак.

"Время на исходе, и инвесторы нервничают. Конечно, "бан" локального долга - это будет равносильно разрыву бомбы", - говорит Артемов.

Нерезиденты держат ОФЗ на 35 млрд долларов, в некоторых выпусках им принадлежит 70% рынка. Распродажа вызовет колоссальный спрос на валюту, который будет предъявлен одномоментно, избежать масштабного обесценения рубля в этой ситуации невозможно, говорит директор "Центра развития" ВШЭ Наталья Акиндинова.

Риски возникают и для бюджета: пока иностранцы были крупнейшим кредитором российского правительства обеспечив 55% суммы, которую Минфин привлек на рынке - 515 млрд рублей из 944 млрд.

В следующем году, согласно проекту бюджета, правительство планирует занять 842 млрд рублей.

Источник: finanz.ru
Подпишитесь и получите свежий номер журнала "Коммерческий директор", в котором:
    Подписаться со скидкой 45%>>>


    Ваша персональная подборка

      Подписка на новости

      Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной новости, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно. Мы будем держать вас в курсе всех новостей и событий.

      Школа руководителя

      Школа руководителя

      Проверьте свои знания и приобретите новые

      Записаться

      Самое выгодное предложение

      Самое выгодное предложение

      Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

      Живое общение с редакцией

      Выбор редактора

      Дайджест самых нужных статей

      Шеф-редактор журнала «Коммерческий директор» Амина Атавова

      Главный редактор журнала «Коммерческий директор»
      Амина Атавова.

      Читать сейчас




      © 2011–2016 ООО «Актион управление и финансы»

      Журнал «Коммерческий директор» –
      профессиональный журнал коммерсанта

      Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62255 от 03.07.2017

      Политика обработки персональных данных

      Все права защищены. Полное или частичное копирование любых материалов сайта возможно только с письменного разрешения редакции журнала «Коммерческий директор». Нарушение авторских прав влечет за собой ответственность в соответствии с законодательством РФ.

      
      Яндекс.Метрика
      • Мы в соцсетях
      Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Когда вы посещаете страницы сайта, мы обрабатываем ваши данные и можем передать сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – обратитесь в техподдержку.
      Зарегистрируйтесь на сайте и документ Ваш! Это бесплатно и займет всего минуту!

      Вы сможете бесплатно скачать документ, а также получите доступ к сервисам на сайте для зарегистрированных пользователей:

      • методики, проверенные на практике
      • правовая база
      • полезные подборки статей
      • участие и просмотр вебинаров

      У меня есть пароль
      напомнить
      Пароль отправлен на почту
      Ввести
      Я тут впервые
      И получить доступ на сайт Займет минуту!
      Введите эл. почту или логин
      Неверный логин или пароль
      Неверный пароль
      Введите пароль